根據Xeneta的最新分析，本周在韓國釜山達成的為期一年的中美貿易「休戰」協議，短期內並不能有效阻止海運貨櫃運價在 2026 年繼續下滑。該協議的核心內容包括降低芬太尼相關關稅 10% 以及暫停徵收港口費用。然而，航線運價的頹勢仍在持續。截至 10 月 31 日，中國至美國西海岸的即期運價已同比大幅下跌 59%，降至 2,147 美元/FEU，中國至美國東海岸運價同比下跌 48%，為 3,044 美元/FEU。Xeneta 高級航運分析師 Emily Stausbøll 表示，此次貿易休戰釋放了積極信號，但業界需保持理性，不應對市場復甦抱有過高期待。運價下跌與貨運量下滑相互呼應，今年 8 月，中國至美國的貨櫃海運需求同比下降了 13%。Stausbøll 解釋道，即便達成休戰協議，當前的關稅水平仍處於高位。更關鍵的是，美國貨主在 2026 年上半年將優先消化今年早些時候「提前備貨」所積累的庫存，這使得休戰難以在短期內對海運需求形成顯著拉動。根據 Xeneta 的預測，2026 年全年全球平均即期運價最高可能下跌 25%，而長期運價的最高跌幅可達 10%。如果這一預測成為現實，屆時全球平均長期運價將比 2023 年 12 月紅海危機升級前的水平低約 20%。「在需求疲軟的背景下，2026 年貨櫃運力過剩的情況將相當嚴重。」Stausbøll 強調，「承運商在中國至美國這一關鍵航線上正面臨巨大的攬貨壓力，本周宣布的關稅下調無法扭轉當前的市場頹勢。」同時，協議的臨時屬性也給航運及貿易行業的長期規劃帶來了不確定性。Stausbøll 提到：「如果貨主計劃將供應鏈遷出中國，在其他國家建立生產設施的周期遠超 12 個月。沒有人能完全確定休戰到期時的市場情況，甚至無法保證協議能夠完整執行 12 個月。」總體來看，這份為期一年的休戰協議將世界兩大經濟體間的貿易緩和期延長了約一年。然而，它能否從根本上改變中美貿易與航運市場的供需基本面，仍然存疑。 資料來源：海運圈聚焦