當地時間1月5日，日本10年期新發國債收益率一度上漲至2.125%，達到1999年2月以來的最高水平。市場擔憂，日本國債收益率持續攀升或將影響全球金融市場。
日本財政擴張 央行加息促國債收益率攀升
中國社科院日本研究所研究員 李清如：首先就是高市內閣的大規模財政擴張政策，這是國債收益率上揚的核心推手。出於對財政可持續性的不信任，投資者對持有日本長期國債所要求的風險溢價不斷增加，拉動長期收益率上行。同時，日本央行的加息預期升溫，也給國債收益率帶來上行壓力。
國債收益率不斷走高 衝擊日本經濟民生
專家表示，日本國債收益率持續走高，對日本的經濟民生已經造成多層次衝擊，帶來的風險正從金融市場向實體經濟傳導。
中國社科院日本研究所研究員 李清如：日本政府債務存量非常龐大。在利率上升的情況下，融資成本無疑將會顯著增加。利息支出的大幅膨脹，將嚴重擠佔財政資源，擠壓教育、醫療等民生福利支出的政策空間，進一步削弱政府逆周期調節經濟的能力。對於企業而言，加息效應傳導至實體經濟，會直接推高企業的貸款利率與籌資的成本，進而擠壓企業的盈利空間。
日本國債收益率攀升或衝擊全球金融市場
市場擔憂，日本國債收益率持續走高，將對全球金融市場造成衝擊。
中國社科院日本研究所研究員 李清如：長期以來，國際投資者通過借入低息日元來投資高收益資產。而當前日本國債收益率不斷上升、疊加日本央行加息，導致日元融資成本顯著增加，觸發套息交易的大規模平倉，海外資產被集中拋售，衝擊著全球金融市場，尤其是新興市場面臨著資本外流的壓力。
同時，日本作為全球主要債權國，其債市波動通過國際投資者持倉網絡，直接傳導至美債、德債等核心市場，引發全球利率的聯動，全球長期利率水平可能被動地被抬升，債券市場面臨著收益率曲線整體上移。此外，日本國內金融機構為應對債券帳面虧損，可能會減持海外資產，導致全球市場流動性進一步收緊。總體來看，未來全球金融市場將會面臨更多不確定性因素。