| 快递搜·KdSo >> 物流电商新闻 供需雙緊「點火」幹散貨市場：海岬型船成最大贏家－快遞搜
在鐵礦石、鋁土礦等大宗商品需求超預期增長，以及船舶供給持續偏緊的雙重推動下，全球幹散貨航運市場正迎來過去兩年多以來最強勁的一輪上漲行情，海岬型船市場更成為本輪運價飆升的核心引擎。 克拉克森證券最新報告指出，幹散貨運價近期持續走強，並在上周刷新階段性高點。當前全球海岬型船現貨日收益已突破4萬美元，達到自2023年12月以來最高水平。Kamsarmax與超靈便型船日收益亦同步上行至約2萬美元區間，創近兩年新高。 儘管當前運價水平相較貨櫃或油輪市場歷史極端行情仍屬理性區間，但分析人士指出，該水平已足以為幹散貨船東創造較強自由現金流。 克拉克森證券在報告中強調，目前幹散貨上市船東整體估值仍處於歷史低位區間，但盈利能力已顯著改善，行業正在進入「現金流修復驅動」的估值重構階段。 數據顯示，包括 CMB.Tech 與 Star Bulk Carriers 在內的上市幹散貨船東，當前自由現金流收益率約達22%，但市值仍普遍對應約0.8倍淨資產價值(NAV)。市場層面已開始出現修復跡象，CMB.Tech股價周一在奧斯陸市場上漲約1.3%。 克拉克森證券指出，本輪市場上行的核心驅動在於供需兩端的同步收緊，但需求端的超預期表現尤為關鍵。 今年以來，鐵礦石與鋁土礦海運貿易表現顯著強於年初預期。數據顯示，1至4月全球鐵礦石出口同比增長8.5%，同期中國進口增長7.7%。 值得注意的是，在中國鋼鐵產量依然偏弱的背景下，鐵礦石進口仍保持增長，主要由於國內礦山產量下降及礦石品位下滑，推動鋼廠對海外高品位礦石依賴度上升。 鋁土礦市場則延續強勁增長態勢，同期全球貿易量同比增長18.4%，其中幾內亞出口增長高達23.2%，成為支撐海岬型船需求的重要來源。 持續增長的長航距大宗商品運輸需求正在顯著收緊海岬型船供需結構。克拉克森估算，全球海岬型船運力利用率已由去年的83%–84%提升至88%–89%，市場進入明顯偏緊狀態。 與此同時，供給端增長仍然有限。今年迄今僅交付11艘海岬型新船，對應運力增幅約0.5%，難以緩解需求增長帶來的壓力。 船舶經紀商 Fearnleys 指出，上周海岬型船市場在各主要航線上全面走強，其中太平洋市場表現繼續領先，買盤穩健、報價上移明顯，6月市場仍存在進一步上行空間。 北大西洋市場同樣保持堅挺，受礦產與煤炭運輸需求支撐，加之即期運力緊張，市場表現持續強於遠期紙貨市場。 隨著市場整體情緒改善，巴拿馬型船板塊亦開始走強。Fearnleys表示，在經歷短暫平淡後，市場情緒已重新轉強，大西洋與太平洋區域同步回暖，中國與日本需求回升帶動成交活躍度提升，船東議價能力明顯增強。相比之下，超靈便型船市場仍呈現區域分化格局，整體情緒偏謹慎，尚未形成全面性上漲趨勢。
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