| 快递搜·KdSo >> 物流电商新闻 ＶＬＣＣ，４２．５萬美元／天－快遞搜
中東衝突升級與荷姆茲海峽通行驟降，正在把VLCC市場推向極端再定價區間。衍生品市場率先拉升，現貨市場快速跟進，在有效運力被安全風險與等待行為吞噬的背景下，運價正在逼近歷史極值，市場情緒也明顯從「觀望」轉向「搶船」。 9%主流VLCC滯留海灣，通行量顯著回落 運價之所以被快速抬升，核心在於「可用噸位」被突然壓縮。據TradeWinds援引Oil Brokerage全球航運研究主管Anoop Singh統計，周末約有56艘主流VLCC滯留在中東海灣一側，約佔全球主流VLCC船隊9%，其中29艘為載貨船；同時還有11艘Suezmax、23艘Aframax/LR2以及57艘MR/Handysize被認為滯留在海峽西側。這一規模意味著：不僅船舶無法正常出海，已裝貨船舶的「等待成本」和「履約不確定性」也在同步上升。 通行數據則進一步驗證了「事實性放緩」。Windward在其最新分析中表示，周末荷姆茲海峽通行量接近100次，約較常態低三分之一，（值得一提的是，該機構還表示部分油輪在通過關鍵水域時未開啟AIS信號，降低了基於位置監測的可靠性。） Maritime Optima周一早晨的跟蹤數據顯示，當時僅有2艘油輪進入海峽、4艘離開，同時通過的貨櫃船、LPG與LNG船舶也僅維持個位數水平。 而根據船視寶統計的最新數據顯示，3月2日，總共僅有5艘船舶穿越荷姆茲海峽。 與此同時，Clarksons Securities指出，荷姆茲海峽通常日均約125艘船舶通行，而當前通行量較常態至少下降約70%，運營商普遍採取「暫停觀望」策略。多重數據共同指向同一個結論：荷姆茲「未必正式關閉」，但商業航運已經在實質層面顯著收縮。 FFA先行飆升：WS400對應42.5萬美元/天 在運力受限、風險溢價上升的背景下，衍生品市場先於現貨完成「再定價」。SS提供的數據以及TradeWinds報導顯示，Clarksons觀察到3月份中東—中國（ME-China）VLCC航線的FFA報價已達到WS 400，折算一艘現代化VLCC約42.5萬美元/天。這意味著市場對未來一個月的風險與緊張程度，已經用價格作出了極為激進的預期。 與此同時，市場上流傳的價格進一步突破想像空間：有船被傳要價高達WS 700，並出現「WS 524已成交」的說法。需要強調的是，這些更高價位目前仍屬於市場傳聞（rumour）口徑，尚未披露完整條款細節，尤其是是否包含額外戰爭險、繞航條款、保險安排、滯期風險等關鍵變量。但在「報價取消、成交失敗、條款反覆拉扯」的環境中，這類極端傳聞本身就反映出市場在用高價尋找新的風險均衡點。 Kpler：FFA暴漲85%，報價取消頻現 貿易分析機構Kpler進一步從量化層面印證了衍生品的劇烈波動。Kpler表示，VLCC相關FFA價格已上漲約85%，MEG—China航線價格升至約11.30美元/桶，並且在實貨成交下滑的情況下，FFA交易量反而上升，顯示參與者正在通過衍生品對衝或押注風險溢價擴大。 Kpler同時指出，LR1從中東出發的FFA價格也上漲約75%，至11.20美元/桶。更值得關注的是，Kpler提到市場出現「此前報價被取消、subject失敗」的頻繁現象，反映交易雙方正在重新評估戰爭險、保險成本、航行可行性與履約不確定性。在這種階段，價格並非線性上漲，而是伴隨「反覆作廢—重新報價—再成交」的跳躍式重定價。 現貨收益同步走強 衍生品衝高的同時，現貨市場也在追趕。Clarksons數據顯示，VLCC船隊加權平均日收益升至約21.8萬美元/天；Suezmax升至約11.17萬美元/天；Aframax升至約8.24萬美元/天。 波交所最新評估的 VLCC TCE也達到了驚人的28萬美元/天。 這些均值本身已經處於高位，而更重要的是，它們發生在「通行顯著放緩、船舶大規模等待」的背景下，意味著有效運力損耗正在被快速計價。 市場普遍認為，本輪上漲並不完全依賴實際斷供，而是「威脅本身」在吞噬有效噸位：戰爭險附加費、繞航與延誤、港口與海峽的不確定性、AIS不穩定與監管風險疊加，使得可用船舶供給短期收縮，從而推動運價先行上衝。這也是上世紀80年代「油輪戰爭」階段的經典機制：運價往往先對風險反應，而不是先對桶數減少反應。 不過需要強調的是，雖然紙面上運費租金市場高漲，但是考慮到實際租約執行可能受阻的影響，以及市場真實落地租約的信息並不多。對於原油海運市場的看法需要更多的理性。 Tanker International 平臺近期並沒有更新 是否會突破歷史紀錄？ 對「是否破紀錄」，經紀商與分析機構的觀點趨於一致：如果局勢不能快速緩和，VLCC和長航線運價存在刷新歷史峰值的條件。 據伊朗學生通訊社2日報導，伊朗伊斯蘭革命衛隊指揮官賈巴裡在一檔電視直播中說，任何試圖通過荷姆茲海峽的船隻都會被擊毀，「我們不會允許一滴石油從該地區流出」。 倫敦經紀商Arrow Shipbroking認為，本輪衝突是在本已偏緊的市場結構上疊加風險溢價，除非出現迅速降溫或明顯新增運力供給，否則運價很可能「測試新紀錄」。Clarksons Securities也指出，當衝突出現時，往往不是運量損失，而是對中斷的擔憂率先推動運價——而這一次，擔憂正在通過保險、通行量和等待行為被不斷放大。 與此同時，風險也在累積：如果海峽持續低通行，載貨船滯留會壓縮可用空船，生產端的裝運節奏可能被迫調整，進而引發更強的波動與更高的風險溢價。運價向上並非單向利好，它也意味著履約與運營的不確定性顯著增加。 需要強調的是，WS700報價與WS524成交目前仍屬市場傳聞口徑，且部分極端價格可能包含戰爭險、附加費或特殊條款安排，真實可比性有待進一步核驗（裝港窗口、航次條款、保險安排、繞航與滯期約定等）。但在不確定性高企的環境下，可以確認的是：衍生品市場已經把「風險上限」推至折算40萬美元/天以上，而約9%的主流VLCC運力被困海灣，供給收縮效應正在迅速轉化為現實運價與交易行為。 快遞搜免責聲明：此消息系轉載自其他媒體，快遞搜登載此文出於傳遞更多信息之目的，並不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。 访问：38
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