| 快递搜·KdSo >> 物流电商新闻 深陷貶值風暴 日韓打響「貨幣保衛戰」－快遞搜
2025年年末，全球外匯市場風雲再起。亞洲貨幣走勢顯著分化，人民幣匯率展現強勁反彈態勢；日元與韓元則深陷「貶值風暴」，對美元跌幅遠超同期美元指數漲幅。 面對空前的貨幣貶值壓力，日韓當局近期密集出手，通過口頭警告、政策調整等多種方式打響「貨幣保衛戰」，力圖穩定匯市。 日元和韓元陷「貶值風暴」 近期，日元和韓元深陷「貶值風暴」。 日本央行如期在12月加息25個基點至0.75%，這本該成為日元走強的催化劑，但卻未能扭轉日元匯率的疲軟。12月19日，在日本央行公布加息決定後，日元對美元非但沒有持續升值，反而承壓走弱，當日一度走低至接近1美元兌158日元，日內跌幅超1%。 同樣遭遇拋售的還有韓元。數據顯示，韓元對美元匯率近日曾一度跌至1485，逼近1500這一重要心理關口。 本輪日元、韓元匯率貶值還呈現非對稱行情。今年下半年以來，美元指數漲幅僅約1.2%，而同期韓元對美元貶值近7%，日元對美元跌幅超8%。 「從國際外匯市場來看，美元指數與非美貨幣走勢呈現蹺蹺板關係。」匯管信息科技研究院副院長趙慶明對上海證券報記者表示。具體表現為：美元指數上漲時，非美貨幣普遍承壓；反之，美元指數走弱時，非美貨幣普遍走強。 匯率貶值背後藏結構性困境 分析人士認為，上述現象背後，反映了日元和韓元面臨的深層次結構性困境。 日元的弱勢是多重因素共同作用的結果：第一，市場對日本央行加息早有預期。興業研究外匯商品部高級研究員張夢在報告中寫道，日本央行在本次加息前進行充分市場溝通，金融市場提前交易，加息落地後走出「賣事實」行情。第二，日本央行並未給出後續加息的明確路徑，市場並未積累強烈的日本央行加息預期，日元升值動能趨弱。第三，日本政府的擴張性財政政策也成為拖累日元匯率的重要因素。華泰證券研報認為，日本實際利率已連續4年為負，而政府推動財政擴張，財政可持續性擔憂或提高了日元風險溢價，共同導致日元走弱。 韓元的持續走弱則與外資撤離和強勁的海外投資需求相關。據韓國《中央日報》報導，韓國央行發布的《金融穩定報告》顯示，7月至10月，個人投資者淨賣出國內股票23萬億韓元，同時淨買入海外股票103億美元(約15.28萬億韓元)。若再計入個人對海外上市指數基金（ETF）的投資，可以認為散戶對近期韓元貶值產生了不小影響。 浙商證券宏觀聯席首席分析師廖博表示，韓國國內投資者增持美股，疊加外國投資者在近期股價上漲後紛紛拋售韓國股票，也部分加劇了韓元的貶值壓力。 日韓當局密集出手救市 面對空前的貨幣貶值壓力，日韓當局密集出手救市。 當地時間12月24日，韓國外匯管理部門向匯市發出口頭警告應對韓元疲軟，稱韓元不應過度疲軟。同日，韓國財政部宣布了旨在促進其國內資本市場復甦和解決外匯市場結構性供需失衡的國內投資和外匯穩定稅收支持措施。 事實上，韓國政府的救市行動早已啟動。據報導，韓國政府近兩周來召開系列會議，並向各部門和機構下達了響應措施。早些時候，韓國國民年金宣布，將採取更為「靈活」的策略來推進外匯對衝，以應對本國貨幣匯率的疲軟。 與此同時，日本也在努力應對新一輪的日元貶值。日本財務大臣片山皋月近日發出了迄今為止最強烈的警告，稱日元匯率走勢「顯然不是由基本面驅動，而是投機行為所致」，日本在應對日元過度波動方面擁有自主決定權。受片山皋月講話影響，日元對美元匯率連日走強，目前圍繞155—156點位附近波動。 「日元大幅貶值對日本經濟而言是一把『雙刃劍』，但匯率快速貶值帶來的負面影響會更多。」趙慶明表示，結合當前日元匯率走勢來看，日元對美元尚未達到日本當局上次幹預時的點位，當前日本當局更多以口頭幹預為主。若日元匯率出現極端的單邊、快速波動行情，日本當局也存在直接出手幹預的可能性。 快遞搜免責聲明：此消息系轉載自其他媒體，快遞搜登載此文出於傳遞更多信息之目的，並不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。 访问：3
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