更新：全球ＭＡＢＵＸ燃油指數走勢喜憂參半

根據第47周的結果，全球MABUX燃油指數仍處於混合多向運動階段。滬深380指數下跌7.97美元，跌至427.43美元/噸，跌破430美元關口。
相比之下，VLSFO指數小幅上漲0.16美元（512.58美元/噸，而一周前為512.42美元/噸）。MGO LS指數也小幅走高，上漲4.28美元，達到818.71美元/公噸。在撰寫本文時，全球燃油市場繼續表現出價格走勢的分化，沒有明確的趨勢。

MABUX全球洗滌器價差(SS) - 380 HSFO和VLSFO之間的價差-繼續上升，增加到85.15美元，從而超過了80.00美元的門檻。該指數的周平均值也上升了8.21美元。在鹿特丹，SS利差擴大漲幅，上漲10美元。
該港口的周平均價格同樣走強，上漲了12.00美元。在新加坡，380 HSFO和VLSFO之間的價差擴大了11.00美元，至97.00美元，接近100.00美元的心理水平（SS盈虧平衡）。
該港口的周平均收入也增加了7.66美元。380 HSFO-VLSFO價差的持續擴大表明SS價差持續上升趨勢。我們預計該指數可能在下周達到並有可能超過100美元關口，從而進一步改變盈利平衡，有利於HSFO +洗滌器期權，而不是傳統的VLSFO。

據Kpler稱，10月份亞洲液化天然氣進口總量為2284萬噸，比9月份略有增加，但仍明顯低於2024年10月記錄的2439萬噸。在2025年前10個月，亞洲累計液化天然氣進口量同比下降超過1400萬噸，達到2.258億噸。
這種收縮背後的一個關鍵驅動因素是中國，自2024年11月以來，中國的液化天然氣進口量每月都在下降。相比之下，歐洲液化天然氣流入繼續上升。在同一時期，歐洲進口了1.0138億噸，比去年同期增加了1675萬噸——儘管歐盟領導人聲稱要永久遏制天然氣消費。
與此同時，能源經濟與金融分析研究所（IEEFA）警告稱，如果歐洲國家繼續承諾與美國籤訂長期液化天然氣合同，他們可能會過度依賴單一供應商。2025年上半年，美國佔歐洲液化天然氣進口量的57%以上，鞏固了其作為該地區主要供應國的地位。
截至11月18日，歐洲地區天然氣儲存設施的庫存量為81.68%（比前一周下降0.71%）。天然氣回採率繼續略高於存儲容量填充率。填充水平比年初（71.33%）提高了10.35%。在第47周結束時，歐洲TTF天然氣基準價格略有上漲：增加0.592歐元/兆瓦時（上周為31.694歐元/兆瓦時，上周為31.102歐元/兆瓦時）。
葡萄牙錫尼什港作為船用燃油的液化天然氣價格每周上漲39.00美元，達到769美元/噸，而之前為730美元/噸。LNG-MGO的價格優勢仍然存在，儘管從一周前的83美元/噸收窄至54美元/噸，而同一天在錫尼什港，MGO LS的報價為823美元/噸。
到第47周結束時，反映市場燃油價格（MBP）與MABUX數字燃油基準（DBP）之比的MDI市場差異指數（MDI）顯示，在鹿特丹、新加坡、富查伊拉和休斯頓等全球主要樞紐，所有燃油等級都明顯被低估。
•380 HSFO部分：休斯頓回到低估區域，導致所有四個港口被低估。鹿特丹的平均每周MDI值上升了15點，新加坡上升了11點，富查伊拉上升了10點，休斯頓上升了14點。休斯頓的MDI現在接近MBP和DBP之間100%的相關性。
•VLSFO細分市場：平均每周MDI低估水平在鹿特丹增加了1個點，在新加坡增加了3個點，在富查伊拉增加了6個點，在休斯頓增加了1個點。休斯頓的MDI仍然接近100%的相關標誌。
•MGO LS細分市場：低估水平在鹿特丹下降了16個百分點，在新加坡下降了8個百分點，在富查伊拉下降了7個百分點，但在休斯頓上升了14個百分點。新加坡的MDI更接近100%的相關性閾值。
在本周結束時，高估與低估港口的整體平衡完全轉移到低估區域，休斯頓是最後一個進入這一類別的港口。我們預計下周全球燃油市場的這種低估趨勢將繼續下去，」MABUX主管Sergey Ivanov評論道。
伊萬諾夫補充說，全球燃油市場仍處於形成可持續趨勢的過程中。我們預計下周會在全球發布