加密貨幣市場周四繼續走弱，延續一個多月的下跌趨勢，與此同時，美股早盤因英偉達（NVDA.US）業績帶來的漲勢亦在盤中完全回吐。市場風險偏好整體減弱，使得加密資產進一步承壓。
比特幣盤中一度跌超4%，自4月以來首次跌破8.7萬美元，市場買盤乏力，支撐今年早期漲勢的動能明顯消退。此次回調發生在10月大漲後的倉位持續出清背景下，快速交易資金的撤離和慣性高位持倉使市場更容易受拋壓和波動突襲。
CoinShares研究主管James Butterfill表示：「加密貨幣正遭遇基於『四年周期論』的巨鯨大量拋售，這一階段通常是周期性的價格下跌期。儘管我們從基本面並不認同這種理論，這種行為正變得自我強化，自9月以來大戶已拋售超200億美元的持倉。」
與此同時，美股也因AI主題的估值擔憂與美聯儲12月降息預期降溫而重現波動。英偉達財報一度點燃AI情緒，但漲勢很快消散。相比之下，加密貨幣仍深陷自身的槓桿去化與散戶需求消退的回調周期，且這一「跨資產分化」自10月初以來愈發明顯。
期權市場也在關注下方關鍵價位。據Coinbase（COIN.US）旗下Deribit數據顯示，8.5萬美元附近的下行保護需求最強，其次為8.2萬美元，顯示交易員正為進一步下跌做準備。
策略師在分析中指出：「加密貨幣的崩跌剝離了市場主要的投機出口。在當前環境中，加密資產不再是『煤礦中的金絲雀』，而是那座礦井本身，正因自身槓桿負荷而坍塌。」
比特幣最新一輪下跌與10月的大規模「強制平倉潮」密不可分。當時單日超過190億美元槓桿倉位被清算，嚴重破壞了市場動能，並抽走了主要交易平臺的流動性。訂單深度至今未完全恢復，導致價格對小規模交易流極為敏感，這種脆弱性仍主導著每一次下跌。
此外，宏觀經濟不確定性亦加劇了市場緊張情緒。Wintermute場外交易主管Jake Ostrovskis指出：「在關鍵經濟數據短缺的情況下，美聯儲政策路徑仍不明朗，而這種不確定性比任何其他因素都更壓抑投資者的風險偏好，尤其體現在高風險資產之中。」