達飛集團(CMA CGM)近日發布2025年第三季度業績報告：第三季度營收為140.42億美元，同比下降11.3%;息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為29.55億美元，同比下降40.5%;淨利潤7.49億美元，同比下滑72.6%。儘管短期財務指標承壓，但集團在運力調配、多式聯運和脫碳轉型方面的節奏並未放緩，且在全球若干戰略市場推進一系列落地投資與新船訂單。
達飛管理層將業績波動歸因於地緣政治與貿易政策的不確定性，這種宏觀環境已經對運價形成明顯抑制作用。儘管如此，達飛海運在貨量端仍顯示一定韌性：2025年第三季度貨量達到617萬TEU，同比增長約2.3%，單箱平均收入為1,452美元，同比下降約19%。海運板塊當季營收為89.64億美元，EBITDA為22.28億美元;前三季度累計營收404.7億美元，EBITDA為83.2億美元。
在業務結構上，達飛的物流板塊受汽車市場疲軟影響，第三季度營收為45.78億美元，EBITDA為4.28億美元，出現不同程度下降;但空運、港口碼頭與媒體等「其他業務」表現亮眼，季度營收同比增長55%至12.18億美元，EBITDA同比大幅增長近一倍至2.99億美元。達飛集團董事長兼執行長魯道夫·薩德在財報中表示，儘管未來數月可能面臨運力上升和需求走弱的挑戰，達飛將以長期視角和對客戶的持續承諾進行靈活調整。
面向中長期發展，達飛在全球關鍵港口與運輸節點的投入明顯加速。在印度，集團已決定在科欽船廠訂造6艘1,700TEU的LNG雙燃料貨櫃船，計劃在2029年至2031年分批交付，同時承諾到2025年底前招聘1,000名印度海員，並在2026年再增聘500名，以增強當地海事人力與運營能力。中東方面，達飛與RSGT籤署合資協議，參與吉達4號碼頭的建設與運營，進一步夯實其在沙特的港口布局;在德國，達飛宣布收購EUROGATE漢堡貨櫃碼頭20%股權，支持碼頭現代化擴建項目，將年吞吐能力由400萬TEU提升至600萬TEU，以鞏固漢堡作為北歐重要航運樞紐的地位。
與此同時，達飛在歐洲的多式聯運能力也在擴張：其收購英國鐵路運營商Freightliner UK Intermodal Logistics，將有助於推動貨運從公路向鐵路轉移，支持集團的脫碳與效率目標。在法國，達飛計劃註冊10艘24,000TEU級LNG雙燃料超大型貨櫃船，預計自2026年起交付並部署於亞歐主航線，常規掛靠勒阿弗爾與敦刻爾克;集團還宣布將在法國招聘135名海員，並在過去五年對法國市場累計投入約140億歐元，重點圍繞脫碳、創新與內河運輸布局。物流與區域併購方面，旗下CEVA Logistics完成對土耳其Borusan Logistics的併購，進一步鞏固土耳其合同物流市場地位;空運端則持續補強機隊，近期接收第5架波音B777F，並計劃從2027年起引入8架A350F以降低碳足跡。
在脫碳轉型與船隊規模方面，達飛將2050年實現淨零排放作為長期目標，並通過低碳船舶下單、燃料多元化及內陸與內河運輸補強推進減排路徑。行業數據表明，達飛目前運營約706艘貨櫃船、運力約408.2萬TEU，在全球班輪公司排名中位列第三;集團自有船347艘、租入船359艘，另有128艘新船訂單在建，合計約171.3萬TEU，這為其在運力管理與未來增長提供了基礎。
總體來看，達飛在短期業績上面臨著運價和利潤的下行壓力，但其通過加碼港口投資、擴展多式聯運、推進船隊綠色化和強化物流與空運能力，正積極在供給端與業務結構上尋找新的增長槓桿。