中國大宗商品進口量回落，鐵礦石逆勢增長

10月，中國主要大宗商品進口普遍承壓，但鐵礦石進口出現逆勢上揚，儘管鋼鐵行業已顯現壓力跡象。
海關總署最新公布的數據顯示，原油、天然氣、銅及煤炭價格自9月以來均有所回落。
作為全球最大原油進口國，中國10月原油進口量為每日1139萬桶，環比9月的1150萬桶，已連續3個月下滑。
原油進口量走低，主要歸因於10月貨物裝運期恰逢全球油價高企。
6月23日，以色列與伊朗短暫衝突期間，布倫特原油期貨價格觸及6個月高點81.40美元/桶。但至7月1日，價格回落至66.34美元/桶低點，隨後再度上揚，於7月31日達到73.63美元/桶。此後，油價整體呈持續下行態勢，僅因地緣政治事件偶有反彈，例如美國總統川普宣布對俄羅斯原油生產商實施新制裁。當前較低的油價或將提振中國煉廠進口意願，即便大部分原油將流入商業及戰略儲備。
價格因素同樣影響天然氣進口。10月，全國天然氣進口量為978萬噸，不僅較9月的1105萬噸下降11.5%，較去年同期的1054萬噸亦減少7.2%。
鑑於來自中亞和俄羅斯的管道氣輸送量基本穩定，進口量下降主因是液化天然氣（LNG）採購減少。今年歐洲對LNG需求激增，推高現貨價格，導致LNG進口趨緩。
價格上漲亦致使10月未鍛造銅進口量環比下滑9.7%。當月進口量為43.8萬噸，低於9月的48.5萬噸及去年同期的50.6萬噸。
銅價自4月起便步入上行通道，並於9月下旬加速攀升。倫敦金屬交易所（LME）銅期貨價格從當時每噸9927.50美元，漲至10月29日的每噸11200美元，漲幅達12.8%。
然而，價格並非驅動中國商品進口的唯一因素，煤炭即是一例。
10月，煤炭進口總量為4174萬噸，環比下降9.3%，同比亦減少9.8%。進口回落，主因是海運動力煤價格持續徘徊於近5年低位。據商品價格報告機構阿格斯評估，截至7月4日當周，印尼4200大卡動力煤價格為每噸40.45美元。
該規格頗受中國電力企業青睞，其價格雖自11月7日回升至每噸47.09美元，但仍遠低於去年同期的52.30美元。不過，隨著北方冬季臨近疊加國內煤價上漲，預計年底前煤炭進口將有所回暖。
鐵礦石則成為10月進口的意外亮點，當月進口量達1.1131億噸。
儘管該數據較9月創下的1.1633億噸歷史峰值回落4.3%，但同比仍增長7.2%，且為連續第5個月單月進口逾億噸。
此番增長並非價格驅動，年內新加坡基準合約價格始終在每噸100美元附近窄幅波動。
與之相對的是，鋼鐵產量表現不振，9月產量降至7349萬噸，為21個月來最低水平。今年前9個月產量同比下滑2.9%。
當前鐵礦石價格走強，主要源於庫存逐步回補。據諮詢公司SteelHome監測，截至11月7日當周，港口庫存已升至1.3844億噸，創下7個月新高，而年內庫存低點為8月初的1.301億噸。
鑑於當前庫存仍低於去年11月1.507億噸的水平，年底前鐵礦石進口仍具增長空間。
來源: Reuters