| 快递搜·KdSo >> 物流电商新闻 美聯儲兩周內必降息？通脹數據擰巴，長期利率「迷霧」誰來破？－快遞搜
針對經濟學家的調查顯示，美聯儲將於下周及12月各下調關鍵利率25個基點，但對於明年年底的利率水平，受訪經濟學家仍存在顯著分歧。然而，已持續三周的政府停擺導致關鍵就業及通脹官方數據延遲發布，令經濟前景蒙上迷霧。但近期民間部門數據顯示，裁員與招聘規模均處於溫和水平，表明就業市場未出現重大變動。 降息預測轉變：從「一次」到「兩次」的邏輯 一個月前，經濟學家們還預計今年僅會再降息一次。不過，隨著美聯儲政策制定者近期對進一步降息的預期出現轉向，新的預測隨之生成。 美聯儲政策優先級：優先應對勞動力市場疲軟 在關稅推高本已高企的通脹、勞動力市場進一步疲軟這雙重風險夾擊下，美聯儲似乎已將後者列為優先考量，這也促使其在上月實施了自去年12月以來的首次25個基點降息。 10月與12月降息預測細節：多數支持但分歧存在 在117名受訪經濟學家中，僅2人持不同觀點，其餘115人均預測美聯儲將在10月29日再次降息25個基點，使利率區間降至3.75%-4.00%。另有2人預計10月降息25個基點、12月降息50個基點。至於12月是否再次降息，上述多數派比例降至71%。本次調查的開展時間為10月15日至21日。 市場與FOMC態度：交易員更確信，官員聚焦就業市場 金融市場交易員對此信心更足，且已在利率期貨合約中完全消化今年再降息兩次的預期。包括美聯儲主席傑羅姆？鮑威爾在內的多位聯邦公開市場委員會（FOMC）成員均表示，他們將持續聚焦就業市場。 FOMC內部分歧：就業與通脹的權衡難題 滙豐銀行美國經濟學家瑞安·王指出：「公允而言，當前聯邦公開市場委員會（FOMC）中約半數成員更關注勞動力市場，另一半則聚焦通脹風險。」「美聯儲面臨的難題在於，此次就業放緩究竟主要反映勞動力需求下滑，還是勞動力供給問題。很難精準判斷哪個因素影響更大，而這一點對貨幣政策應如何應對具有關鍵意義。」 就業與通脹數據預測：失業率趨穩，通脹短期料小幅回升 調查中位數預測顯示，截至2027年，失業率每年平均將維持在當前4.3%左右的水平，與上月預測基本一致。最新調查顯示，美聯儲以個人消費支出（PCE）衡量的通脹目標為2%，而預計截至2027年，通脹率每年平均將高於2%。原定於10月24日發布的延遲官方數據預計將顯示，上月消費者通脹率從8月的2.9%升至3.1%。 值得注意的是美國政府停擺期間，擰巴的通脹數據使10年期美債收益率至今仍然處在下行通道，仿佛市場對美聯儲降息的押注根本沒有結束，同時美元指數(98.8790 -0.0892 -0.09%)卻在走強。 外部壓力：川普持續施壓大幅降息 數月來，美國總統唐納·川普一直在向鮑威爾施壓，要求其大幅降息。德意志銀行高級美國經濟學家布雷特·瑞安表示：「風險在於明年可能出現更多次降息。」「與以往任何一屆政府時期相比，美聯儲喪失獨立性的風險均已上升。」 總結： 當前美聯儲政策路徑呈現「短期明確、長期模糊」的特徵：短期市場與多數經濟學家已形成「今年再降兩次25個基點」的共識，10月降息幾乎已成定局，12月降息概率雖略降但仍為大概率事件，這一預期也已反映在利率期貨定價中。 不過，政策不確定性仍貫穿中長期：一方面，FOMC內部對「就業市場疲軟」與「通脹風險」的優先級分歧顯著，疊加政府停擺導致關鍵經濟數據延遲，美聯儲對就業放緩背後「需求vs供給」邏輯的判斷難度加大； 對金融市場而言，短期需重點關注10月24日延遲發布的通脹數據及美聯儲官員講話，以驗證降息邏輯；中長期則需跟蹤就業市場韌性、通脹走勢及美聯儲領導層變動，這些因素將共同決定利率政策的後續轉向節點，進而影響美元、國債及外匯市場的定價邏輯。 快遞搜免責聲明：此消息系轉載自其他媒體，快遞搜登載此文出於傳遞更多信息之目的，並不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。 访问：10
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