| 快递搜·KdSo >> 物流电商新闻 破局者登場！中國造船傳奇老將任元林再次出手！－快遞搜
破局者登場：任元林再次「出手」 2025年9月30日，一則資本市場的重磅消息在航運與新能源材料兩大圈層同時引爆：揚子江金融控股有限公司（「揚子江金控」，連同其附屬公司，統稱「集團」）欣然宣布，通過其全資子公司江蘇新揚子商貿有限公司（「新揚子商貿」），聯合廈門 TCL 產業投資有限公司、中國東方資產管理股份有限公司及其他戰略投資者（統稱「聯合體」），於 2025 年 9 月 30 日籤署《重整投資協議》（「協議」），取得寧波杉杉股份有限公司（「杉杉股份」，股票代碼 600884.SS）23.36%的有效表決權，主導公司的重整工作。 整個重整將分階段推進：首先進行直接股權投資，其次通過與服務信託合作設立合夥企業進行收購，最後通過受託方式行使賣方保留股份的表決權。重整完成後，揚子江金控將受託行使 23.36%的表決權，揚子江金控執行主席兼執行長任元林將成為杉杉股份的實際控制人。 作為初始股權投資的一部分，揚子江金控與部分戰略投資者將以每股人民幣 11.44 元的價格，從杉杉集團有限公司及其全資子公司寧波朋澤有限公司收購 223,311,200 股杉杉股份，合計佔杉杉股份 9.93%的股權。其中集團出資人民幣 10.22 億元，佔比 40%。該收購價格較 2025 年 9 月 30 日杉杉股份收盤價人民幣 15.90 元折讓 28%。此外，廈門 TCL產業投資有限公司（TCL 科技集團股份有限公司的全資子公司，股票代碼：000100.SZ）將收購 43,700,900 股杉杉股份（佔 1.94%股權）。 表面看，這是一次資本運作。但放在當下的宏觀背景中，卻遠不止如此。它既是民營企業破產重整的現實案例，也是中國製造業新舊動能切換中的關鍵一步，更是資本如何在產業劇變中尋找機會的生動註腳。 「民企轉型教科書」的墜落 要理解這場收購的意義，必須先回溯杉杉股份的軌跡。 杉杉股份成立於1992年，最初以西服服裝起家，曾喊出「中國西服第一品牌」的口號。1996年登陸A股，成為中國服裝行業第一股。彼時的鄭永剛，憑藉一句「杉杉西服，不要太瀟灑」，讓品牌家喻戶曉，風頭無兩。 然而鄭永剛並不滿足於西服。他敏銳地押注新能源材料：在外界普遍不解時，大膽切入鋰電池負極材料，最終賭對了方向。此後又以高舉高打的方式，斥資11億美元收購LG化學偏光片業務，一度登頂全球偏光片龍頭。 杉杉股份創始人鄭永剛2021年，杉杉股份業績巔峰，營收突破200億，淨利潤暴漲至33億元，堪稱「民企轉型典範」。然而輝煌背後，早已埋下隱患： 1.偏光片業務受消費電子周期拖累，產能過剩，成為資金黑洞； 2.「短貸長投」模式積累了高槓桿風險，現金流持續緊張； 3.巨額擴張疊加外部環境收縮，企業步入資金危機。 命運的轉折點發生在2023年2月，創始人鄭永剛突發心臟病離世，年僅65歲。沒有遺囑、沒有清晰的傳承安排，企業權力瞬間真空。繼子鄭駒與遺孀周婷的爭奪，將企業徹底拖入內耗泥潭。 從2023年到2024年，杉杉股份市值蒸發超200億，業績首次巨虧，負債高企，被迫進入破產重整。寧波中院的司法拍賣，將鄭駒手中最後的181萬股清空，這位「90後接班人」也因此成為失信被執行人。家族徹底失去了對杉杉的控制權。 這場由「無遺囑」引爆的家族戰爭，成為中國民企傳承危機的又一警示案例。數據顯示，未來十年中國將有300萬家民企進入代際更替，而像杉杉這樣因傳承失序而墜落的案例，很可能並非個例。 揚子江金控的「產業再造」野心 那麼，為什麼是任元林？ 任元林的造船事業已經登頂——揚子江船業不僅是中國最大的民營造船集團，更是全球船舶製造業的頭部玩家。過去二十年，他憑藉穩健的財務和前瞻的戰略判斷，將揚子江打造成中資船企中最具國際化氣質的一極。 但資本的眼光不會停留在單一行業。2025年，任元林掌控的揚子江金控坐擁200億現金儲備，新加坡金融市場卻對「金融公司」估值偏低。任元林很清楚，如果要提升資本市場的認可度，就必須「從虛到實」，尋找一個能代表未來產業方向的落點。 任元林在本次交易中的評論，向外界傳遞出遞出清晰信號：這場收購不僅是一筆資本操作，更是一次關乎揚子江金控戰略轉型的關鍵布局。 任元林表示，此次股權投資是集團在中國經濟逐步復甦背景下，充分發揮雄厚現金儲備，投向優質企業的戰略舉措。這與我們一貫的投資理念高度契合，即支持那些具有堅實業務基礎、成熟市場地位和穩固產業合作關係，但需要新增資本以釋放增長潛力或完成重整的企業，而這正是我們具備豐富經驗的領域。憑藉集團在中國大陸與新加坡的布局，我們將繼續積極把握優質投資機會，強化核心投資組合，致力於有效配置現金儲備，為股東創造可持續的回報。 杉杉股份恰好為揚子江金控提供了一個切入實業的窗口。 從產業邏輯看，杉杉的鋰電負極材料業務處於全球產業鏈核心，中國佔據70%的全球產能，需求在新能源車滲透率突破40%的背景下仍高速增長，而偏光片業務雖陷入周期低谷，但其戰略意義在於突破日韓壟斷，具備長期價值。 從資本邏輯看，杉杉股價在債務危機下跌至低位，本次交易折價28%，為典型的「低位入場」。通過法院重整，聯合體可獲得相對清晰的治理權，不必背負全部歷史包袱。 任元林的算盤很清晰：以金融資本為槓桿撬動產業升級，把揚子江金控塑造成「金融+實業」雙輪驅動的平臺。 在接受《海運圈聚焦》獨家專訪時，他進一步闡釋了這一思路——如果此次收購能夠成功，揚子江金控將在現有海事板塊之外，再添一個重量級的實體產業板塊——杉杉。這不僅意味著公司定位的重大調整，更標誌著其將從金融控股平臺加速邁向實體產業深度轉型。 在任元林看來，這背後還有資本市場的現實考量：新加坡投資者對深耕實體經濟的企業則更加看重。因此，這場收購既是產業邏輯下的主動選擇，也是資本戰略上的必然落子。 多方共贏：資本聯合體的深層博弈 值得注意的是，任元林並非獨自出手，而是與TCL產業投資和中國東方資產攜手。 TCL的動機非常清晰：杉杉的偏光片是TCL顯示面板業務的重要供應鏈環節。對於全球第二大電視品牌來說，確保核心材料供應的穩定性至關重要。此次入局，本質上是一次產業鏈縱向整合。 中國東方資產的角色，則凸顯政策意味。作為中央金融企業，東方資產長期承擔不良資產管理與紓困職能。杉杉的債務包袱沉重，東方資產的參與，不僅意味著資金支持，也代表監管層對這一重整項目的認可。 三方聯合，形成了「產業+資本+政策」的組合拳。對於陷入深淵的杉杉來說，這是最後也是唯一的翻盤機會。 當家族逐漸淡出，產業資本接管，杉杉正式進入「後家族時代」。任元林的入局，意味著企業的未來將更多依賴市場化、職業化的治理，而不再受限於家族糾葛。 對航運業而言，這筆收購也有更深的象徵意義。 長期以來，航運與造船企業的資本運作往往局限於本行業：造船企業擴產，航運公司收購船隊。但隨著綠色轉型與能源變革的到來，單一行業的增長空間正在受限。 任元林的跨界，正是航運資本尋找新增長點的縮影。新能源產業鏈與航運有天然的交集：鋰電材料運輸需求龐大，未來可能成為航運市場的新增長極；航運業自身的脫碳轉型，也需要與新能源材料、儲能技術形成協同； 換句話說，任元林並不是「盲目跨界」，而是以航運資本為起點，向能源新基建延伸。這是一種符合產業邏輯的擴張，而非純粹的財務投資。 從杉杉的墜落，到任元林的接手，這是一場關於資本、傳承與產業的多重疊合故事。 對杉杉而言，這是一次浴火重生的機會，但能否走出債務泥潭，還取決於重整能否落地，以及新管理層能否重建市場信心。 對任元林而言，這是一次戰略豪賭：一旦成功，則揚子江金控將在新能源材料賽道站穩腳跟，完成「從金融到實業」的轉型； 對中國民企而言，這是一面鏡子。家族企業的傳承困局、產業資本的介入邏輯、政策與市場的博弈，都在杉杉的劇本中得到濃縮。 黃浦江畔，杉杉大廈依然佇立。但它象徵的，不再是單一企業的輝煌，而是中國民營經濟轉型陣痛的縮影。而在長江邊，任元林的棋局才剛剛展開。 資料來源：海運圈聚焦 访问：4
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