美國銀行在最新研報指出，美聯儲應克制在9月政策會議上降息的衝動，近期經濟數據並不支持過早啟動寬鬆周期。該行強調，支持降息的決策者低估了勞動力供應衝擊的影響以及通脹的頑固性——當前通脹率仍高於美聯儲2%的目標水平。報告警告稱，最新關稅上調可能對物價造成「更劇烈且更持久的衝擊」。「若在9月降息，可能面臨通脹尚未見頂就開啟寬鬆周期的風險，」美銀分析團隊寫道，並維持其「今年不會降息」的基準預測。該行特別指出，美國非農就業數據下修增加了所謂「被動降息」的可能性——即由勞動力市場惡化而非抗通脹取得成效所驅動的利率下調。