| 快递搜·KdSo >> 物流电商新闻 日本央行承認「通脹強勁」，為加息做準備－快遞搜
日本央行上調了直至2027財年的核心CPI預測，並將其對通脹風險的評估從「偏向下行」調整為「總體平衡」。這一措辭上的關鍵轉變，被市場解讀為未來加息的重要鋪墊。基於此，巴克萊將其對日央行下次加息的預測從明年1月提前至今年10月，野村將10月加息的概率從30%上調至40%。 日本央行「放鷹」，10月加息大門已經敞開。 日本央行昨日公布最新利率決議，維持政策利率在0.5%不變，但全面上調了2025財年至2027財年的核心CPI通脹預測，還將對通脹風險的評估從之前的「傾向於下行」調整為「總體均衡」。 分析指出，這一系列調整暗示日本央行已承認通脹的強勁勢頭，雖行動上看似滯後，但已在為加息做準備。 據追風交易臺消息，巴克萊銀行和野村證券在最新發布的研報中認為，日本央行的政策立場正在轉向更加鷹派。巴克萊將日央行下次加息的預期時點從明年1月提前至今年10月，野村則將10月加息的概率從30%上調至40%。 通脹粘性超預期，為下次加息打開大門 與4月時因擔憂關稅影響而大幅下調增長預期的立場不同，日央行此次顯著上調了對2025財年的實際GDP增長預測，以及對2025-26財年的CPI通脹預測。 該行在報告中表示，這項調整的直接原因是美日關稅協議的達成，將有效平均關稅稅率從24.5%降至15.6%，緩解了對企業利潤的下行壓力。此外，央行將通脹前景的風險評估從4月的「偏向下行」調整為「總體平衡」，並將貿易政策的不確定性描述從「極高」降至「高」。 巴克萊分析指出，日央行上調通脹預期的舉動，實質上是對國內通脹粘性超出其早前預判的承認；野村也認為，日央行對通脹風險措辭上的關鍵轉變，被視為是未來加息的重要鋪墊。 野村表示，對通脹風險評估轉變的背後，是政策委員會內部觀點的微妙變化：在九名委員中，對於2025和2026財年的通脹風險，認為偏向上行、總體平衡和偏向下行的委員各有三位，形成均勢。這種均衡分布本身就標誌著整體立場向鷹派的傾斜，為未來收緊政策留出了空間。 食品價格、薪資上漲潛力強勁 具體就通脹風險而言，巴克萊報告指出，儘管由日元貶值等成本推動因素構成的「第一種力量」正在減弱，但由薪資因素驅動的「第二種力量」正穩步增強，其對通脹的貢獻目前已達到2%。 報告稱，即使製造業面臨關稅和日元升值風險，在維持當前財年工資漲幅的情況下，其勞動收入份額仍只會達到全球金融危機以來的平均水平，表明企業仍有能力實現合理的工資增長。 更重要的是，佔就業總數75%的非製造業企業面臨更嚴重的勞動力短缺，已經具備強烈的加薪意願。這為明年春季工資談判實現4.5%以上的漲幅奠定了基礎。 同時，食品價格持續堅挺，企業已開始將勞動力成本更顯著地轉嫁至服務價格。 報告顯示，巴克萊的「粘性通脹」指標（主要圍繞服務業）已升至3%。（該指標在預測未來2-3年的通脹方面，通常被認為比日央行自身的指標更具前瞻性）。 加息概率升溫，關注10月關鍵時點 巴克萊此前曾提出日央行年內加息的三個前提條件：關稅大幅回撤、日元再現貶值壓力、以及央行落後於通脹曲線的風險加大。 隨著關稅協議的達成和通脹壓力的確認，其中兩個條件現已滿足。 報告顯示，巴克萊已將其對日央行下次加息的預測提前至今年10月，並預計日央行此後將恢復每六個月加息一次的節奏，直至在2026年4月達到1%的本輪加息周期終端利率。 野村則預計，7月會議釋放出的鷹派信號促使他們將其對10月加息的概率預期從30%上調至40%，並明確指出10月的政策會議現在比以往更具「懸念」。 報告同時補充道，日央行在2026年1月將政策利率上調至0.75%仍是其基本假設。 野村認為，日本央行在採取行動前，可能傾向於等待更多數據出爐，以評估關稅對經濟的實際衝擊，同時觀察政府可能在秋季推出的補充預算。這些數據將共同決定10月的政策會議是否會成為一個關鍵的行動窗口。 快遞搜免責聲明：此消息系轉載自其他媒體，快遞搜登載此文出於傳遞更多信息之目的，並不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。 访问：31
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