7月10日，摩根史坦利發布報告，將阿里巴巴美國存託憑證的目標價由180美元下調至150美元。該行認為，阿里在截至6月的第一財季在外賣和閃購方面投入約100億元人民幣，這一舉措導致其短期盈利承壓。
分析師Gary Yu等人在報告中表示，預計公司第二財季外賣和閃購投入或翻倍至200億元，拖累淘天與本地生活EBITA（息稅攤銷前利潤）同比跌超40%。不過，摩根史坦利強調，這或將成為投入高峰，因公司已宣布500億元補貼計劃，同時京東動能也開始放緩。
值得注意的是，儘管大規模投入讓阿里面臨短期利潤壓力，但摩根史坦利仍看好該公司的AI賦能潛力，並維持電商偏好排序為：阿里>美團>京東。
對於下一季度的業績展望，摩根史坦利認為阿里雲業務收入同比增長有望提高至22%，資本開支仍環比上升，利潤率將穩定在8%，預計公司總營收同比增長2%，經調整EBITA則同比下滑16%。