| 快递搜·KdSo >> 物流电商新闻 央行貨幣政策委員會第二季度例會釋放出哪些政策信號？－快遞搜
日前，中國人民銀行貨幣政策委員會召開2025年第二季度例會。會議提出，要實施好適度寬鬆的貨幣政策，加強逆周期調節，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，加大貨幣財政政策協同配合，保持經濟穩定增長和物價處於合理水平。 對於下階段貨幣政策的主要思路，2025年第二季度例會建議加大貨幣政策調控強度，提高貨幣政策調控前瞻性、針對性、有效性，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，靈活把握政策實施的力度和節奏。 靈活把握貨幣政策節奏 在貨幣政策基調上，2025年第二季度例會延續了「適度寬鬆」的提法。在下階段貨幣政策主要思路方面，相較於2025年第一季度例會「根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息」的提法，2025年第二季度例會刪去了「擇機降準降息」，增加了「靈活把握政策實施的力度和節奏」的表述。 對此，東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，主要原因是5月份降準降息落地，當前正處於政策觀察期。更重要的是，上半年我國經濟運行偏強，近期再度實施降準降息的迫切性不大。 華創證券固定收益首席分析師周冠南認為，貨幣政策在總量上保持寬鬆取向，以應對國內需求不足與外部不確定性，但貨幣政策操作的形式和節奏具有較高的靈活性。 不過，業界普遍認為，下半年仍有降準降息的可能和空間。銀河證券研報分析，將「擇機降準降息」轉變為「靈活把握政策實施的力度和節奏」，不代表三季度不會降準降息。降息方面，當前的實際利率依然顯著高於自然利率，仍需進一步調降，預計下半年還會有1次至2次降息，總計調降政策利率20個基點至30個基點。降準方面，預計下半年降準幅度達到50個基點。 王青預計，下半年央行還會繼續降準降息，其中降息幅度可能達到30個基點，降準幅度有可能達到50個基點，這將引導企業和居民貸款利率更大幅度下調，降低實體經濟融資成本，激發內生性融資需求。 保持人民幣匯率穩定 匯率方面，2025年第二季度例會提出，增強外匯市場韌性，穩定市場預期，防範匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。 周冠南認為，4月份以來人民幣匯率由7.35附近逐漸升值至7.17附近，短期因美元指數走弱，人民幣匯率壓力相對有限。 王青也認為，二季度以來，受美元指數大幅下跌、國內經濟運行穩中偏強支撐，人民幣出現較為明顯的升值。綜合各方面因素，預計短期內人民幣匯率將繼續處於穩中偏強狀態。 Wind數據顯示，截至6月27日，4月份以來離岸人民幣對美元匯率上漲1.27%，在岸人民幣對美元匯率上漲1.14%。同期，美元指數下跌6.65%。此外，6月份以來，在岸、離岸人民幣對美元匯率，以及人民幣對美元中間價三者間的價差明顯收斂。 中信證券(27.450 -0.13 -0.47%)首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，6月份以來，人民幣匯率呈現「低波動+韌性強」的特徵，並基本實現「三價合一」。這緣於美元指數趨勢性走弱、國內基本面支撐和政策發力等因素。 快遞搜免責聲明：此消息系轉載自其他媒體，快遞搜登載此文出於傳遞更多信息之目的，並不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。 访问：3
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