隨著美伊達成框架協議，荷姆茲海峽將逐步解封，超大型油輪(VLCC)市場正經歷從「地緣風險溢價」向「供需與合規成本重構」的轉折點，並非簡單回歸常態。
數據顯示，超大型油輪(VLCC)現貨日租金已從今年3月創下的歷史峰值(約31.84萬美元/天)回落至19.68萬美元/天，跌幅約38%。市場運價大概率尚未觸底，若海峽實現全面、穩定通航，仍有下行空間。與此同時，市場情緒依舊謹慎。此次延期的60天停火協議僅為臨時安排，並非永久性的局勢解決方案。隨著協議正式落地籤署，市場關注重心已轉移至保險承保端，保險市場需依據正式生效的完整協議調整承保策略，而非此前基於意向性草案制定的臨時方案。
國際海事組織(IMO)於上周出臺了專項疏散方案，針對目前仍滯留波斯灣的數百艘船舶及1.1萬名海員安置問題。現階段荷姆茲海峽通航數量雖有所回升，但整體水平仍低於此前常態。美伊諒解備忘錄約定，船舶可享受60天免費通航政策，但伊朗已釋放信號，該窗口期結束後或將對過往船舶徵收通行費用，這意味著海峽航運全面常態化仍存在較大不確定性。
原油輪的周貨運量數據直觀展現了此次海峽通航中斷對全球原油運輸造成的衝擊。中國目前的原油進口量低於近52周平均水平，美國原油出口量已基本追平沙特，分別達到493萬噸與491萬噸，這一變化體現出全球原油貿易航線已被迫重構，一定程度上對衝了波斯灣原油外運受阻帶來的貨運缺口。
當前市場趨勢已然清晰：荷姆茲海峽封鎖，大幅擠壓了這條全球核心原油運輸通道的運力。一旦海峽實現持續穩定通航，中國原油進口規模有望快速回升，進而帶動VLCC的需求同步回暖。
此前持續走強的運費行情，是推動VLCC資產增值、市場交易活躍度攀升的核心驅動力。2026年至今，全球二手VLCC成交量同比增長約49%，累計成交113艘，而2025年同期僅成交76艘，交易規模大幅提升。
新造船訂單的增長態勢更為迅猛，2026年至今訂單量同比暴漲917%，累計達183艘，而去年同期僅為18艘。這一數據充分說明，船東普遍預判油運板塊將迎來長期高盈利周期。船齡1年以內的32萬載重噸級VLCC交易價格，也印證了市場的樂觀預期：該船型年內價格漲幅達17.46%，單價從年初1.3677億美元攀升至1.7512億美元，市場最高單筆成交價達1.63億美元。對比來看，該船型的新造船價格僅為1.2399億美元，賣方可鎖定近4000萬美元的單船利潤空間。
整體來看，2026年VLCC資產價格一路飆升，創下18年以來新高。以船齡15年的31萬載重噸級VLCC為例，其資產價格年內漲幅約38.75%，從5987萬美元上漲至8307萬美元。當前，受美伊協議利好影響，VLCC運價逐步走弱，而船舶資產價格的短期走勢，將高度依賴荷姆茲海峽局勢能否持續穩定。