幹散貨市場「量價雙升」，復甦信號全面強化

2026年前四個月，全球幹散貨航運市場發展形勢相當樂觀，貨量與運價同步抬升，整體已基本走出2025年的深度調整區間。
船舶經紀公司 Xclusiv 在最新周報中指出，2026年1月至4月全球幹散貨運輸總量達到5.067億噸，較2025年同期增長9.6%，並較2024年同期進一步提升15.2%。從三年維度觀察，全球幹散貨運輸需求呈現出連續抬升的軌跡，儘管2025年運價波動較為劇烈，但並未改變整體需求端穩步增長的趨勢，反而使得當前的修復更具延續性。

從月度表現來看，今年市場開局顯著強於往年水平，其中1月幹散貨運輸量達到1.268億噸，同比大幅增長15.6%，為統計周期內的最大單月增幅；2月貨量為1.187億噸，同比增長12.4%，延續了年初的強勁勢頭，也進一步驗證本輪增長並非依賴單一貨種或局部區域，而是更為廣泛的全球性需求回暖所驅動。進入3月與4月之後，市場依舊保持在較高運行區間，3月運輸量達到1.31億噸，同比增長1.4%，4月為1.301億噸，同比增長10.3%，尤其是在2025年3月已處於相對高基數的背景下仍實現正增長，顯示出需求端韌性正在持續增強。
隨著貨量回升逐步傳導至航運市場，運價也同步出現修復。數據顯示，今年前四個月海岬型船C5TC平均日收益達到24953美元，較2025年同期水平增長約82%，並較2024年同期高出7.3%。其中4月表現尤為突出，C5TC單月平均日收益攀升至31417美元，不僅創下近三年同期最高水平，也較2025年4月的16022美元實現接近翻倍增長。巴拿馬型船市場同樣呈現出類似修復路徑，P5TC在今年前四個月平均日收益回升至15841美元，基本恢復至2024年水平，顯著修復了2025年的階段性回落。

在中小船型市場方面，復甦同樣較為全面。超靈便型船S11TC今年前四個月平均日收益為15328美元，較2025年同期增長42%；靈便型船HS7TC則提升至12648美元，同比增長34%。整體來看，各主要船型運價已基本回歸至2024年運行區間，表明2025年的市場疲軟更符合典型周期性調整特徵，而非行業盈利能力的長期結構性下移。
Xclusiv在報告中進一步強調，貨量增長與運價回升在同一時間窗口內同步發生並非偶然，而是反映出幹散貨市場正在逐步擺脫前期「運力過剩預期」所主導的悲觀情緒，供需關係正重新向緊平衡方向收斂。隨著市場進入2026年後半程，決定行情延續性的關鍵因素將不再是復甦是否成立，而在於貨量增長能否維持當前節奏，以及運價水平能否在不斷變化的外部環境中保持韌性。

在此過程中，全球新船交付節奏、主要經濟體大宗商品需求變化，以及地緣政治因素所帶來的航線擾動，仍將持續影響市場波動結構。尤其是在紅海航線風險、荷姆茲海峽局勢以及全球貿易流向重塑等多重變量交織之下，幹散貨航運市場或將在復甦與不確定性交錯的環境中運行。
資料來源：海運圈聚焦