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兩大航運巨頭分道押注！２８艘「換船」超級交易來了！－快遞搜
近日，韓國航運巨頭SK Shipping與H-Line海運達成一項大規模船舶資產置換協議，涉及28艘各類船舶及配套長期合約、融資安排，雙方通過此次戰略調整全面重構船隊結構，分別聚焦清潔能源航運與綜合航運布局，引發全球航運業關注。
據悉，SK Shipping與H-Line海運均為Han&Company旗下核心韓國本土船企，此次交易是兩家企業優化業務結構、提升核心競爭力的關鍵舉措。據NICE信用評級披露，本次交易的核心邏輯的是雙方互換各自主力船型，實現業務聚焦與多元化布局的雙向突破，而非單純的船舶資產轉讓。
具體交易細節顯示，SK Shipping將向H-Line海運轉讓12艘油輪資產，其中包括11艘VLCC超大型原油運輸船和1艘成品油輪；作為對價，H-Line海運將向SK Shipping轉讓16艘LNG運輸船。值得注意的是，此次交易並非單一船舶過戶，伴隨船舶資產轉移的，還有相關船舶已籤署的長期貨運合約及船舶融資安排，雙方資產估值差額將通過現金結算補齊。
對於SK Shipping而言，此次交易意味著其將徹底退出油輪業務領域。據悉，該公司已於今年2月決議向Pan Ocean出售10艘VLCC，此次向H-Line海運轉讓剩餘全部油輪船隊，將進一步精簡業務 portfolio，聚焦LNG、LPG等清潔能源運輸領域。通過新增16艘LNG船舶，SK Shipping將進一步夯實其「全球清潔能源航運企業」的市場定位，而此次收購的LNG船舶均與境外優質貨主籤署了期限至2035年以後的長期合約，將為其帶來穩定的收益支撐，顯著提升業務穩定性。事實上，SK Shipping近年來已在持續推進業務結構調整，從高度依賴現貨市場轉向以長期合約為核心的發展模式，此次資產置換正是其綠色轉型戰略的重要落地舉措。
與之相對應，長期聚焦幹散貨與LNG運輸的H-Line海運，將通過本次收購正式切入油輪業務賽道，實現業務多元化布局的實質性突破。一次性獲得12艘油輪資產後，H-Line海運將補齊業務短板，完善綜合型航運企業的船隊布局。據悉，此次收購的油輪均與GS Caltex 和 Hyundai Oilbank等韓國本土優質貨主籤署了長期合約，租期覆蓋2028年至2032年，收購完成後即可為其貢獻穩定現金流，快速實現油輪業務的盈利突破。
對於本次交易對雙方企業信用水平的影響，NICE信用評級給出了中性判斷，認為其影響將處於有限範圍。評級機構分析指出，SK Shipping承接LNG船舶相關融資後，負債規模可能出現上升，但LNG運輸業務較高的毛利率，將助力其改善盈利水平，實現穩定的EBITDA產出；而H-Line海運通過轉讓造價較高的LNG船舶，將有效緩解船舶融資壓力，疊加交易帶來的現金流入，整體財務結構有望得到進一步優化。
資料來源：海運圈聚焦