美國銀行周二警告稱，押注美聯儲將對油價上漲採取鷹派應對措施的投資者，可能會誤判美聯儲的動向。該行指出，供應衝擊也可能導致利率維持穩定甚至大幅下調。
自美伊戰爭爆發以來，兩年期美債收益率與飆升的油價同步波動，反映出市場對借貸成本上升的預期。但美銀經濟學家Aditya Bhave警告稱，這種預期「可能有誤」。
他認為能源衝擊未必意味著政策趨緊，因為這可能使央行促進物價穩定與支持就業的雙重使命產生矛盾。
他在周二的報告中寫道：「這將加厚政策分布的尾部：既存在長期維持利率不變的風險，也存在加息的尾部風險，同時大幅降息的風險也在擴大。」
行情數據顯示，本月以來短期美債收益率已飆升了約20個基點，交易員目前對今年美聯儲降息幅度的預期為40個基點，而美伊衝突爆發前的預期降息幅度則超過了60個基點。
在上一交易日突破每桶100美元後，油價在周二出現了大幅回落。不過，中東緊張局勢顯然仍未徹底消停，多個產油國的原油減產正在加劇，荷姆茲海峽這一航運瓶頸仍處於近乎停滯的狀態。
Bhave指出，當前市場反應與2022年俄烏衝突時幾乎如出一轍。他強調，當時美國失業率更低，消費者手握大量刺激資金。
「如今勞動力市場疲軟，通脹溫和攀升，財政支持力度減弱，」他表示，「若油價衝擊持續，美聯儲可能將採取更鴿派的應對措施。」
本周美國方面經濟焦點將集中於周三公布的2月CPI數據。媒體調查的經濟學家預測中值顯示，當月核心CPI漲幅預計將達0.2%，整體CPI則預計將環比上漲0.3%。
花旗經濟學家Andrew Hollenhorst在周二報告中指出，隨著油價昨日回落，兩年期美債收益率較2月下旬水平僅高出約10個基點，經濟數據或將重拾部分關聯性。該行預計核心通脹環比增幅為0.23%，遠低於去年2月水平，印證核心通脹放緩趨勢。
「油價上漲意味著整體通脹率上升，但若油價上漲屬於短暫現象，其對核心通脹的傳導效應將有限，」Hollenhorst指出。