中東局勢持續緊張，油價上漲、航班減少、部分貨機運力受限，全球空運供給正在收緊；與此同時，海運時效不穩又讓更多貨物轉向空運，有限艙位被迅速消耗——航空貨運價格，是否正在醞釀新一輪上漲？
最近一段時間，很多做空運的人已經明顯感覺到市場在「變熱」。背後的核心變量，其實還是中東局勢。隨著地緣政治風險持續升溫，油價上漲、航班減少、運力收緊，多重因素正在疊加，航空貨運價格很可能迎來一輪新的上漲周期。
首先，從航空公司的成本結構來看，燃油始終是最重要的成本之一。油價一旦快速上行，航空公司的運營成本會立刻被放大，而航空運輸又是高度市場化的行業，這部分成本最終大概率會通過燃油附加費或運價調整的方式轉嫁到市場端。
其次，中東局勢帶來的航班變化，也正在影響全球空運運力結構。目前飛往中東的客運航班明顯減少，仍在運行的航班很多以撤離或接回滯留旅客為主。客運航班減少，意味著大量原本依賴客機腹艙運輸的貨運運力同步消失。
更關鍵的是，中東本身就是全球航空網絡的重要樞紐。大量連接歐洲、非洲和南美的航線都需要在中東中轉，這也是為什麼杜拜、多哈能夠成為全球級航空樞紐。一旦這一節點受影響，波及的其實是全球航線網絡。
此外，中東幾家大型航空公司在全球寬體貨機市場中也佔據重要位置。當下，無論是航線調整還是運營限制，這些全貨機運力都不同程度受到影響，進一步壓縮了全球可用運力。
當供給在收縮時，需求卻在上升。近期海運時效的不確定性正在增加，不少對時效敏感的貨物開始轉向空運，這意味著更多貨量正在爭奪本就有限的艙位。
客機腹艙減少、貨機運力下降，再疊加需求回流，短期內空運市場很可能出現明顯的供需失衡。一旦這種結構性緊張持續，航空運價上漲幾乎是必然結果。