| 快递搜·KdSo >> 物流电商新闻 直衝２６萬美元／天！ＶＬＣＣ市場「熱到發燙」－快遞搜
VLCC航運市場持續升溫。 過去幾天，從業內成交信息平臺披露的最新租約記錄，到國際航運媒體的持續跟蹤報導來看，VLCC市場的高景氣正在被系統性驗證——20萬美元/天級別的收益不再稀缺，超過26萬美元/天的「頭部成交」也已出現並形成標誌性信號。 兩筆「26萬+/天」租約刷屏 本輪最具衝擊力的信號，是兩筆被評估日收益（TCE）超過26萬美元/天的VLCC即期租約先後出現，首先是希臘船東Adam Polemis旗下New Shipping的2016年建VLCC New Giant，以約269000美元/天的「headline day-rate（頭部成交收益）」完成租出，被認為是當前這輪上行中最醒目的高點之一。 另一筆同樣突破26萬美元/天的租約，來自「希臘船王」George Economou控制的TMS Tankers。其下一艘2010年建造、約29.8萬載重噸VLCC Solana 被盛虹集團國際貿易與航運平臺訂下（中東灣—中國航次），測算日收益約262000美元/天。行運媒體TradeWinds同時補充稱，該筆「headline TCE」之所以明顯高於同類成交，與船舶開港位置、等效航程等計算因素相關，但它仍清晰代表了在空閒運力清單收緊時，市場可以給出的邊際定價上沿。 兩筆「26萬+/天」級別成交的出現，往往意味著市場已經從「是否會突破某個整數關口」的敘事，轉向對更高價格區間的重新錨定：高點不再是孤立事件，而是在緊張的可用運力清單（prompt list）中被反覆觸發的邊際結果。 不止中東 巴西—亞洲航線也崛起 如果說中東灣是這輪行情的「發動機」，那麼巴西與西非正在成為新的「增壓器」。以色列知名船王Eyal Ofer控制的Zodiac Maritime最新一筆交易，就是典型案例：TradeWinds稱，Zodiac將2013年建VLCC Red Nova 以WS 169.7租給巴西國家石油公司Petrobras，執行巴西—韓國超長航程，等效日收益約213853/day（原報導為236700美元/天），航程約57天，單航次現金流超過1350萬美元。TradeWinds引述市場人士稱，這類「費率高+航程長」的組合，使其有望成為VLCC歷史上最具標誌性的高收益現貨租約之一。 更關鍵的是，奧斯陸船舶經紀商Fearnleys在評論中指出，巴西與西非正在與中東灣並列成為高利潤裝貨區，並提出一個帶有結構視角的判斷：巴西方向運價在部分時段甚至超過美國灣出口，其背後原因之一是「WTI原油在亞洲市場的競爭力階段性受限」。 這意味著貿易流向變化不僅推高運價，更通過航程拉長強化了噸海裡需求（tonne-mile demand），在運力周轉效率未明顯改善的前提下，對可用清單形成「實質性抽離」，進一步放大即期市場緊張程度。 為什麼會這麼熱？ 把近期的高點成交連成一條線，會發現市場熱度並非由單一事件驅動，而是三條主線共振：貨盤端的集中釋放、有效供給的收縮、以及市場集中度上升帶來的供給側節奏影響。 而這些主線，與信德海事網在2025年11月香港航運周期間對Heidmar CEO Pankaj Khanna 的專訪觀點高度契合——今天回看，他的判斷更像是對這輪行情的「提前定調」。 第一條主線：需求端與裝貨節奏。中東緊張局勢正推動更多原油貨盤外運，Bloomberg相關信息報導：中東產油國出口節奏加快。在此背景下，VLCC現貨收益持續上行並不斷刷新高點。 Reuters此前也援引經紀與航運人士觀點稱，在擔憂美伊衝突升級的背景下，市場提前覆蓋運力疊加中東出口走強，使VLCC租船成本升至六年高位。 第二條主線：供給端的「有效收縮」。 市場越來越傾向用「合規、可用於主流貨盤的有效運力（compliant mainstream fleet）」去解釋定價，而不是用「全球總船隊規模」去對衝。Pankaj Khanna在專訪中就強調，VLCC真正能賺大錢的來自即期市場，其核心邏輯不在短期地緣，而在供給結構：VLCC訂單簿相對偏低、船隊快速老化，接近20年「紅線」的船舶將更難進入油公司主流貿易體系；而新增原油產量的增量主要來自巴西、蓋亞那、美國墨西哥灣與中東等典型VLCC航線區域，遠東仍是核心進口地，規模經濟與成本效率決定了主流貿易更傾向使用VLCC——這構成了一個「生產端—貿易流向—船型匹配」的結構鏈條。換言之，當現貨收益站上10萬美元/天甚至更高時，這更像是結構性緊平衡推動的結果，而非單一事件的脈衝。 第三條主線：市場集中度與供給側節奏。如信德海事網此前報導《一個月內狂買35艘VLCC！這家航運公司想要操控市場嗎？》韓國航運巨頭長錦商船（Sinokor）在市場中的突然殺出，也正在逐步改變VLCC航運市場的遊戲規則。成為這輪市場變化的最大和最突發變量。 當頭部運營方體量上升，市場會對其出船節奏更敏感。TradeWinds 2月23日引述Clarksons Securities分析團隊（Frode Morkedal領銜）指出：Sinokor作為最大的商業VLCC運營方，「似乎通過暫緩投放部分運力來追求更高運價」（withheld tonnage in pursuit of higher rates）。 在「可用清單收縮—快速出清」的環境下，大型玩家的出船節奏變化會被迅速放大為價格信號，從而強化市場對高點持續性與波動幅度的預期。這也是近期運價呈現「跳漲式上移」的重要解釋之一。 期租市場同步上移 現貨市場衝高固然醒目，但更值得關注的是：市場並未把這種高價僅僅當作「幾票成交的偶發極值」，近期VLCC一年期期租租金水平紀錄多次被改寫，市場已經開始把高景氣從現貨脈衝，轉化為可鎖定、可折現的長期現金流預期。 比如，Frontline在2026年1月23日公告確認，將7艘VLCC以一年期價格$76900/天/艘成組租出，起租窗口覆蓋1月底至4月，公司CEO Lars Barstad稱這是非常高的租金水平（承租方市場普遍指向Sinokor）。 隨後在2月，DHT進一步把一年期「天花板」推高：TradeWinds報導其2011年建的DHT Redwood（318000載重噸）以$105000/天鎖定12個月期租；在同一輪操作中，DHT還把2012年建的DHT Taiga以約$94000/天、以及另一艘2012年建的DHT Opal以約$90000/天分別鎖定一年期租，使其三艘老船一年期均價被市場測算約$96000/天——這類「把高點收益變成一年確定現金流」的動作，直接強化了二手資產估值與融資敘事。 更值得注意的是，紀錄並未止步於10萬美元/天：TradeWinds 2月24日進一步披露，Frontline又被市場消息指向以約$110000/天為一艘2019年建VLCC籤下一年期租約，傳聞承租方為Mercuria；並且有市場參與者在同一報導中稱，下一檔一年期期租成交預期可能上探至$125000–$130000/天區間。 這些連續「抬價」的一年期案例共同說明：市場並未把高運價僅僅當作現貨端的偶發尖峰，而是在用真實成交把高景氣鎖定為可折現的中期現金流預期，從而對資產價格與周期持續性形成更強支撐。 這一變化，也與Pankaj的投資邏輯相呼應：他強調「先保護下行，再看上行」。在高期租流動性環境下，即便高位買船，只要能通過中長期期租鎖定現金流、對衝下行風險，就有機會把波動轉化為可管理的收益曲線——只要下行守住，周期與波動終將帶來回報。對當下的VLCC市場而言，期限端上移正在成為支撐現貨高位的重要「二級引擎」。 快遞搜免責聲明：此消息系轉載自其他媒體，快遞搜登載此文出於傳遞更多信息之目的，並不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。 访问：35
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