快遞搜2月28日消息，深圳市德蘭明海新能源股份有限公司（品牌「BLUETTI」）向港交所遞交招股書，擬香港主板IPO上市。這是公司繼2023年啟動A股上市輔導並於2025年終止後，三年內第二次衝刺資本市場。作為全球便攜儲能行業排名第四的玩家，德蘭明海憑藉BLUETTI品牌在海外市場站穩腳跟，截至2025年12月31日，全球累計出貨超過350萬臺儲能產品，2024年營收達21.74億元，海外收入佔比接近100%。但公司面臨增收不增利、連年虧損的尷尬狀態：2023年至2025年前三季度，淨利潤分別為-1.16億元、0.2億元、0.25億元，整體仍未完全覆蓋歷史虧損。公司表示，由於仍處於銷售、研發和海外本地化等業務擴張階段，未來可能持續產生淨虧損。公司收入高度集中於歐美市場（2025年前三季度美洲佔比51.9%，歐洲佔比28.7%），對國際局勢、關稅政策等外部風險敏感。為應對競爭，公司銷售費用高企，2025年前三季度達4.8億元，費用率30.5%。此外，公司報告期內存在突擊分紅（合計約1.24億元）以及因逃匯、違規託運等受到的行政處罰記錄，這些治理與合規問題可能成為其港股上市的審查重點。