運價暴跌８７％！ＬＮＧ船拆解潮或到來？

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運價暴跌８７％！ＬＮＧ船拆解潮或到來？－快遞搜

2026年剛開年，LNG船市場結束了去年末高漲的情緒，運價快速回落。據克拉克森數據顯示，蒸汽LNG船運價較高點最大跌幅已接近 87%，蒸汽船日租跌至「象徵性水平」，即便是主流的兩衝程船型，也難言真正回暖。

在運價持續承壓、船隊快速擴張的背景下，LNG船拆解，或從個案走向趨勢。

LNG全船型，運價暴跌！

2026開年，LNG船現貨市場繼續走弱，全部船型承壓。

根據 MB Shipbrokers 最新周度均價，各船型從2025年年末高點直線下滑。目前，蒸汽輪機LNG船現貨日租約 5000美元/天，DFDE/TFDE約 15000美元/天，X-DF/ME-GI約 20000美元/天。

在克拉克森口徑下，上周174k兩衝程參考現貨約 21000美元/天，預期繼續下降，其他LNG船型費率也從此前階段高位回撤，兩衝程下降約 77%、TFDE下降83%、蒸汽船更直接暴跌87%。

德路裡指出，2026 年初 LNG 即期運價暴跌，本質是「淡季疊加運力寬鬆」，再疊加「美國貨更多流向歐洲短航線、噸海裡下降」，並被「寒潮擾動出口節奏」和「上半年交付前置/下半年貨源後置」的結構性錯位放大。

展望2026：供需基本面將開始修復，上半年仍是磨底期

Drewry對2026年展望的核心判斷非常克制。其認為，LNG航運處在復甦之路，但2026年僅是復甦的開始，顯著反彈仍不太可能。

支撐這一判斷的是其對供需增速的對比：2026年（預測）船隊增長約 9.5%、液化產能增長約 8.0%、LNG貿易增長約 6.4%。差距叫2025年船隊增長約 9.0%、液化產能增長約 5.0%、LNG貿易增長約 4.6%有所收斂，但仍未逆轉，運價大幅修復缺乏結構性基礎。

另外，運力新增供給與運力需求之間明顯存在時間差。Drewry指出，2026年預計新增液化產能約 43 mtpa，其中上半年約16 mtpa、下半年約27 mtpa（Drewry）。與之形成對比的是，2026年計劃交付 2026年預計交付約100艘氣體船舶（其中約85艘為LNGC），且65%的船舶在上半年交付。

這意味著上半年市場仍將面對明顯的運力寬鬆與空船壓力，而真正與新增貨源相關的邊際改善更可能出現在下半年。因此，Drewry強調供需基本面的修復將出現在2026年下半年。

2025：五年低點背後是「貿易錯位+運力前置」

跳出2026年，如果將時間拉長至以年為跨度，實際上，我們可以清晰的看到，2025年LNG雖然經歷了年末的大幅上漲，但全年市場走勢偏弱。與2024年相比，LNG運輸船各板塊現貨平均運費幾乎腰斬。

Drewry指出，2025年的運價是五年以來的低點，主要壓力來自：船舶可用性充裕、亞洲需求偏弱、歐亞氣候偏暖、地緣政治造成不確定性。

拆解數量增加趨勢明顯

受運價影響，2025年閒置與封存的LNG船舶數量上升，且蒸汽輪機為主要閒置船型，其次是DFDE；按建造年份分析，閒置/封存主要發生在 2003—2008年建造船，且該區間的閒置率超過15%。

而「閒置/封存增加」往往是拆解的前置信號：當市場長期處於低運價、且缺乏長約兜底時，老齡低效船型通常會先選擇停航等待，隨後在特檢大修與資本開支壓力逼近時轉向拆解，以避免繼續「虧損運營+再投入」的雙重消耗。

Drewry指出，近年來拆解數量呈上升趨勢，且拆解船齡趨勢下行；未來拆解在技術路線上的主力包括 Steam、DFDE/TFDE，以及慢速柴油+再液化等早期方案，並強調這一變化與「脫碳框架與運營措施」具有直接相關性。

就現實情況來說，2025 年共有約 14 艘 1990s–2000s 建造的 LNG 船被拆解，顯示這一老舊蒸汽船隊整體進入生命周期末期。

2026年1月初，一艘138000立方米、2004年建造的蒸汽動力的LNG運輸船Seapeak Mars（前Seapeak Madrid）被出售送往印度拆解。某種程度上，這反映出當前市場運價回升困難，與老舊船能效低下疊加，船東做出的經濟之舉。

未來，如果拆解潮真的形成，短期不一定立刻推高運價，但會改變兩個方向：一是對衝部分新增交付帶來的邊際壓力，避免市場在低位「越卷越低」；二是加速船型迭代，蒸汽船退出後，競爭會更集中在 TFDE 與兩衝程之間，租家以效率與排放為談判籌碼的空間更大。

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