周五亞洲交易時段，日元對疲弱的經濟數據反應有限，整體保持堅挺。儘管日本10月家庭支出錄得近兩年來最快降幅，但市場焦點仍集中在日本央行潛在的政策轉向上。
家庭支出大跌未打壓日元，加息預期成為主導邏輯日本總務省數據顯示，10月家庭支出同比下降2.9%，不僅逆轉此前1.8%的增長，亦遠低於市場預期的1%升幅。
這是自2024年1月以來最快的下降幅度，引發市場對日本經濟前景的擔憂。然而，日元卻未受拖累。<「日本央行將審視12月會議上調利率的利弊。」——日本央行行長，這被視為迄今最清晰的加息信號，強化了市場對政策轉向的押注。
財政刺激推升JGB收益率，利差收窄支撐日元日本政府的新一輪刺激計劃及增發國債，使日本國債收益率在過去一個月快速飆升。
10年期國債收益率升至2007年以來新高，20年期觸及1999年以來水平，30年期收益率更創新紀錄。收益率大幅上行縮小了日本與其他主要經濟體之間的利差，令套息交易面臨撤退風險，從而支持日元升值。
「收益率飆升意味著日本借貸成本走高，也使市場對財政狀況保持謹慎。」——市場分析人士
美元缺乏持續反彈動能，美聯儲降息預期壓制匯價美國方面，儘管最新就業數據超預期改善，但美元反彈力度有限。裁員計劃下降53%，初請失業金人數降至19.1萬，為三年多最低。
但這些利好仍無法改變市場對美聯儲下周降息的普遍預期。市場認為美聯儲將在下周政策會議繼續下調借貸成本，使美元無法獲得持續買盤。在此背景下，USD/JPY仍徘徊在接近三周低點的區域，過去兩周的跌勢可能繼續延續。
市場等待關鍵PCE數據進一步確認政策方向交易員普遍選擇在最新PCE通脹數據出爐前保持觀望，因為該指標將直接影響市場對美聯儲降息路徑的預期，並決定美元下一步走勢。
從技術結構來看，USD/JPY多次受阻於100小時均線（155.40附近），顯示反彈動能不足。同時，跌破155心理位後，空頭力量進一步增強。小時級指標持續處於負值區域，強化短線下行傾向。
若跌破154.50一帶的前低，報價可能進一步加速下探至154.00整數關口。反之，若匯價重新站上155.40並獲得穩固支撐，將可能啟動短線空頭回補行情，向156關口與156.60壓力帶推進，最終挑戰157整數位。
整體來看，匯價若持續維持在100小時均線下方，短線風險仍偏向進一步走弱。