居民消費價格指數（CPI）連續50個月上漲、超2萬種食品價格上漲……日本國內通脹呈現頑固化特徵。導致日本當前嚴重通脹局面的原因何在？
首先是輸入型通脹傳導。日本本身資源匱乏，作為外向型經濟，上遊大量依賴進口，下遊依賴出口，大宗商品如能源、糧食、原材料等價格上漲導致日本物價相應上漲。尤其是日本央行多年奉行超低利率政策導致日元持續貶值，加劇了這一局面。
其次是供應端缺口難補。米類價格在日本通脹統計中佔比較高。從2024年夏季開始，受極端高溫致大米歉收等因素影響，米價持續上漲，成為本輪通脹的重要推手。日本農林水產省數據顯示，2024年日本國產大米批發價格同比上漲217%。今年以來，雖然日本農林水產省採取新的政府儲備米投放方案，但米價仍處高位。而日本農業從業者平均年齡較大，大量農田荒廢致使供應短期難以彌補。
再次是貨幣政策遲滯。經歷了長期持續通縮壓力和「幾次虛假通脹曙光導致過早收緊政策」後，日本央行應對通脹「投鼠忌器」。雖然核心通脹目標已經超過日本央行的預定目標達3年之久，但日本央行行長植田和男此前一直秉持「通脹暫時論」，貨幣正常化進程遲緩，變相縱容了通脹加劇。
最後是新財政刺激政策助推。被視為「安倍繼承人」的高市早苗無視經濟環境變化，延續前首相安倍晉三的擴張性財政政策路線。高市早苗在施政演說中稱其內閣首要任務是應對物價上漲問題，並於11月21日批准大規模經濟刺激政策，但其中發放補貼及削減汽油稅等舉措適得其反，可能加劇長期通脹。
這些因素相互交織、相互作用，導致日本通脹「高燒不退」、頗具黏性，並顯示出從輸入型向內生型擴散的長期趨勢，恐將持續困擾日本民眾生活。