德意志銀行7月8日發布研報維持泡泡瑪特（Pop Mart）"賣出"評級及140港元目標價（較現價約154.9港元有約10%下行空間），預測2026年Q2營收同比僅增約1.6%（Q1為75%—80%）、環比降16.3%，上半年營收182億元（+32%）、調整後淨利60億元（+27%），但全年營收預降6%至約350億元、調整後淨利預降13%至約110億元——較彭博一致預期低約20%；放緩主因被指為旗艦IP Labubu 4.0（怪獸美髮沙龍系列）市場反響不及預期，部分標準版二手價跌至約50元（零售價159元），中國618及東南亞市場出現福袋清倉促銷、歐美第三方零售商給到約20%直折，顯示IP熱度與溢價能力減弱；德銀進一步預計Q3/Q4集團營收同比分別降35%/18%，其中海外銷售額Q3/Q4分別同比降50%/34%，中國市場Q3預計降22%但Q4受電商大促提振降幅或收窄至5%，提示當前股價尚未充分反映增長放緩與經營槓桿減弱風險。