| 快递搜·KdSo >> 物流电商新闻 美聯儲持續降息仍是大概率事件－快遞搜
近日，美聯儲今年最後一期褐皮書正式公布，在經歷了美國史上最長政府停擺和經濟數據空窗期之後，這份褐皮書成為了外界觀察接下來美國貨幣政策走向的窗口。 褐皮書從整體經濟活動、勞動力市場和價格三個角度對美國經濟進行了概括。信息顯示，在美聯儲的十二個聯邦儲備區中，儘管有兩個出現了經濟活動的「適度下降」，一個出現了「溫和增長」，但其他大部分儲備區經濟活動和上期相比變化不大。此外，除高端零售外，美國的整體消費支出有所下滑，大多數區稱製造業活動有所增加，但美國關稅和關稅不確定性仍是阻力。非金融服務部門的收入大多持平至下降，貸款需求報告褒貶不一。在勞動力市場上，約半數區的勞動力需求有所減弱，工資總體上增長緩慢。在價格方面，美國關稅引發的上漲，已經使得製造業和零售業普遍面臨投入成本上升的壓力。 面對換帥在即的美聯儲，褐皮書的這些內容，被市場解讀為美聯儲或將「鷹派降息」的明確信號。所以消息一經發布，美國三大股指皆以大漲予以回應。畢竟，寬鬆的貨幣政策對股市的利好不言而喻。而在今年「觀望式降息」利好刺激下，道瓊工業平均指數年初至今已經上漲了11.48%、納斯達克指數上漲了20.22%、標普500上漲了15.83%。 但需要強調的一點是，由於統計數據的滯後性以及持續至11月12日的美國政府停擺事件，美聯儲決策所需的關鍵數據缺失已是不爭之事實。所以即使褐皮書給各儲備區的整體定調和上期（10月15日）差別不大，但在數據迷霧下，這份報告並不能反映10~11月美國就業和通脹的完整情況。 而根據經濟學的基本邏輯，在供應鏈受阻和重構的大背景下，美國作為全球最終產品的主要消費國，重建產業鏈所需的時間以及對美國物價的影響顯而易見。此外，高利率對經濟活動的抑制也不容忽視。面對這些擔憂，美聯儲褐皮書都給了相當專業和隱晦的回應。 所以在褐皮書發布後，華爾街對美聯儲12月重啟降息的概率迅速升至85%。市場普遍預計，在「堅定實現2%的通脹目標」和推動實現充分就業和經濟增長的目標選擇之間，美聯儲很可能正在做「優先」和「劣後」的權衡。 眾所周知，雖然貨幣政策工具箱相對透明，但在對待通貨膨脹這一關鍵指標上，美聯儲內部一直存在著觀點上的分野。我們通常說所的「鷹派」和「鴿派」的依據就是指對待通貨膨脹的態度。前者指對待通貨膨脹較為強硬，而後者則相對溫和。 現有信息顯示，美聯儲很可能會繼續降息，並通過階段性提高通脹容忍度以應對當前美國經濟日漸凸顯的增長頹勢，這一判斷正在成為共識。畢竟，往深入說，通脹是經濟學自誕生以來都無法解決的頑疾。而正是因為通脹和經濟增長在量化上的正相關關係，才使得那句流傳甚廣的話——「經濟學家最不害怕的就是通脹」有了眾多擁躉。 比如，在曾經擔任過歐巴馬政府經濟顧問委員會成員的密西根大學教授貝琪·史蒂文森（Betsey Stevenson）看來，通脹會同步推高工資和成本，未必就侵蝕了購買力，而且對整個社會的消費增長，尤其是負債的年輕群體更為有利。這樣的觀點在經濟學界並非異類，2008年諾貝爾經濟學獎得主，保羅·克魯格曼（Paul R． Krugman）就曾多次表示，當通脹降至約3%~4%水平時，緊縮貨幣政策就應該逐漸淡出公眾視野，如果堅持2%的通脹目標，那麼不僅邊際收益很小，也會給就業和收入帶來更大的損失。 如果從這個角度來說，當前美國白宮與美聯儲在貨幣政策上的分歧也並非沒有學理支撐。在居高不下的國債利息支出和較高的市場融資成本面前，市場提高對美聯儲接下來降息概率的判斷可謂理由充分。 美聯儲主席鮑威爾任期將至也放大了這一共識，美國財政部長斯科特·貝森特近期就曾對媒體明確表示已經在面試下一任的美聯儲主席候選人。在現在市場呼聲較高的任凱文·哈塞特（Kevin Hassett）看來，應該「現在就降息」，因為「數據表明我們應該這麼做」。作為現任的白宮國家經濟委員會主任，如此表態釋放的信號再清晰不過了。 快遞搜免責聲明：此消息系轉載自其他媒體，快遞搜登載此文出於傳遞更多信息之目的，並不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。 访问：3
| 智能识别单号追踪 |