破７．１了！人民幣或已進入升值周期！你結匯了嗎？

8月下旬以來，人民幣匯率出現了一波升值，人民幣兌美元中間價升值7.10附近，離岸美元兌人民幣匯率升值至7.12左右。而在9月17日，離岸人民幣兌美元早間升破7.10關口，最高觸及7.0995，為2024年11月以來首次。
事實上，人民幣兌美元匯率波動明顯。年初，在岸、離岸人民幣兌美元均波動貶值，但4月後，人民幣兌美元升值明顯，在岸、離岸市場接連突破多個重要關口，目前已逼近「7」整數關口。
人民幣為何有望開啟升值周期？
1.美聯儲降息預期
美聯儲的降息預期自7月大幅低於預期的非農數據公布後發生了逆轉，隨後鮑威爾在全球央行年會上的發言更是基本給美聯儲將重啟降息做了「官方背書」。而9月5日公布的8月美國非農數據繼續大跌眼鏡，基本上坐實了9月美聯儲的降息。
在美聯儲重啟降息的背景下，美元指數進一步走弱至97附近，這給了人民幣匯率被動升值的動力。
近一年多來美元已經整體貶值了很多，而其他非美貨幣都有不同程度的升值，尤其是歐元、英鎊升值幅度較大，相比較而言，人民幣的升值幅度屬於偏小的。
從4月1日至9月5日，美元指數貶值了10%，歐元兌美元升值了13.2%，英鎊兌美元升值了7.9%，而離岸人民幣對美元匯率僅升值2.9%。結合「中升美落」的經濟基本面，人民幣存在一定程度的「補漲」需求。
2.外貿企業積累大量美元未結匯
過去幾年，在強美元背景下，中國出口企業積累了大量美元頭寸未結匯。
數據顯示，今年上半年貿易順差累計5867億美元，為歷史同期最高，不過大量的美元流入並未轉化成結匯。外匯局數據顯示，衡量企業結匯意願的結匯率今年一直保持在65%以下的相對低位，2月曾跌至54.4%的紀錄次低位。
國金證券認為，隨著海外美聯儲降息路徑逐漸清晰，出口企業繼續持有美元的成本與風險在邊際上升，而正值國內人民幣資產加速重估，因此需關注待結匯盤集中釋放的可能性。
如果出口企業待結匯盤集中釋放，將進一步推升人民幣匯率。
3.出口有支撐，經濟復甦勢頭明顯好轉
從去年四季度以來，我國經濟逐步企穩回升，下半年新興經濟體的強勁需求對我出口形成支撐，出口韌性較強。未來「反內卷」政策和擴內需政策將協同發力，提振內生經濟增長動能，我國經濟穩步修復，將會為人民幣升值提供堅實支撐。
此外，中國資本市場最近對外資的吸引力增強，越來越多的資金會搶配中國資產，也成為人民幣升值的潛在資金力量。
報價單調整了沒
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