美國狂徵５０％關稅，巴西進出口市場影響幾何？

2025 年 4 月，巴西已受到川普政府實施的 10% 初始關稅影響。然而，7 月 9 日，川普在致巴西總統的信中宣布實施 50% 關稅，且這一關稅將於 8 月 1 日正式生效。
50% 的關稅將適用於大多數巴西產品，但可能排除半導體、關鍵礦物和藥品等產品。
根據商會數據，巴西可能因此關稅計劃面臨 100 億美元的損失，這一數字約佔該國年度出口總額的 3%。2024 年，美國是巴西出口的第二大目的地，僅次於中國。巴西向美國出口的主要產品包括石油和半成品鋼鐵製品等。

關稅已導致桑託斯港貨物的運輸取消，尤其是食品和貨櫃貨物。2024 年，美國佔該港總出口量的 12.6%，僅次於中國。大多數取消是由於小型進出口商面臨的不確定性和擔憂，他們更願意等待而非承受新關稅帶來的高額額外成本風險。
此外，出口表現強勁的州，—尤其是東南部的州，很可能將受到最嚴重衝擊。聖保羅、裡約熱內盧和米納斯吉拉斯州（Minas Gerais）將受到最大影響，因為近 70% 巴西對美國的出口來自這些州。

受波及、需警惕的行業
● 石油：儘管美國在巴西石油出口中的份額較小（2025 年上半年為 11.3%，較上年有所下降），但關稅可能導致出口流向亞洲國家，尤其是中國（已為最大買家，佔 46%）。巴西國家石油公司（Petrobras）今年第一季度對美出口份額已從 9%降至 4%，該公司正考慮將部分產量轉向亞洲市場。
專家認為，由於商業靈活性和物流調整能力，預計對石油影響是有限的。該行業雖保持韌性，但仍密切關注間接影響，特別是在衍生品市場方面。
● 紙漿：美國是巴西紙漿出口的第二大目的地，今年出口量增長了 17%，遠超中國 1.4%的增幅；而中國仍為最大買家，佔出口量的 36%。巴西紙漿相較於其他國家（加拿大、智利、歐盟）可能失去競爭力。Suzano 表示短期內無明顯影響，但正增加在美國市場的庫存並探索其他出口目的地。
● 鋼鐵：鋼鐵行業已經承受著川普政府之前實施的關稅，新關稅可能會對當前的貿易談判造成不利影響。巴西是美國鋼鐵產品的主要供應國，若關稅被徵收，巴西鋼鐵出口可能大幅下降。Bradesco 銀行預測鋼鐵出口將下降11%，相當於減少 160 萬噸，造成 15 億美元的損失。
巴西國內鋼鐵企業將不得不轉向其他競爭激烈的市場，這可能因物流成本上升和價格下降而壓縮利潤率。預計 ArcelorMittal 和 Ternium 鐵廠將受到最大影響，因為其約 80% 的半成品鋼材產量出口至美國市場。
● 大宗商品：咖啡、橙汁、牛肉和糖可以轉向其他市場，但面臨物流挑戰和激烈競爭。美國是長期以來的巴西咖啡出口目的地（佔 2024 年出口量的 16.7%）；而對於肉類，美國是巴西第二大市場（佔 2024 年出口量的 16.7%）。巴西的第二大橙汁出口市場是美國，（佔 2024/25 年出口量的 41.7%），存在競爭力大幅下降的風險。
牛肉：美國企業 7 月增加採購，可能是在關稅實施前囤積庫存。另外，巴西出口商實現出口多元化，例如，Paraná 州獲準向智利出口牛肉和豬肉，在南美開闢新的機會。
橙汁：由於 41.7% 的出口目的地為美國，該行業面臨失去競爭力的高風險。短期內預計其將受到影響，但隨著新合同的籤訂，出口將轉向其他國家。

川普的關稅舉措被視為對巴西施壓的手段，尤其在金磚國家峰會期間。但是，巴西政府已提及將動用經濟互惠法(Law of Economic Reciprocity)，該法律於今年 4 月由巴西總統籤署批准，允許採取包括對美國產品實施加徵及反制關稅、暫停協議以及開拓新市場等制度性應對措施。
如果巴西選擇根據該法律對某些美國進口商品徵收關稅進行回應，這可能導致部分本地行業成本上升：
● 煤炭：美國出口商將被迫尋找替代買家，而巴西將更多地從澳大利亞和哥倫比亞進口煤炭——這一趨勢今年已有所顯現。
● 柴油：美國市場可能出現的供過於求局面將削弱美國企業的盈利能力。巴西可能增加從俄羅斯的進口（若未實施額外製裁），今年早些時候，其市場份額一直在被美國柴油搶佔。
● 液化天然氣（LNG）：美國生產商和出口商將面臨利潤率下滑的情況，可能不得不將產量轉向其他全球市場，從而加劇競爭。對巴西而言，這可能推高這種用於熱電發電的必需燃料成本，促使巴西進一步多元化其供應來源——卡達和千里達及托巴哥共和國可能成為潛在供應國。
巴西市場面臨的風險與機遇
● 物流轉變：大宗商品出口可能轉向新市場（亞洲、中東），需要密切關注貿易路線和運營時段的變化。
● 波動性：散貨流量——尤其是紙漿、鋼鐵和石油——預計在未來數月將出現更劇烈的波動。
● 新需求空間：巴西產品減少進入美國市場，可能在其他目的地市場形成區域性缺口，為商業和物流布局調整帶來機遇。
● 金磚國家：作為金磚國家創始成員國，巴西已實現經濟結構多元化，從而降低了其對單一市場的依賴。
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資料來源：Wilson Sons