5月26日消息，燕文物流向港交所主板提交上市申請書，申萬宏源香港為其獨家保薦人。招股書顯示，燕文物流是中國領先的第三方B2C跨境電商物流服務提供商。
根據弗若斯特沙利文的資料，按2025年跨境電商快遞服務所得收入計，燕文物流在中國第三方B2C跨境電商物流服務提供商中排名第二，市場份額為1.8%，按2025年運往美國的包裹量計，公司在中國第三方B2C跨境電商物流服務提供商中亦排名第二，市場份額達1.4%。
圖源：燕文物流招股書
公司提供跨境電商快遞服務和本土最後一公裡派送服務。經過二十餘年的深耕積累，燕文物流已建立貫穿頭程攬收、分揀、跨境運輸、清關及尾程派送的一體化物流服務體系。於往績記錄期間，公司於各年為超過3萬家客戶提供服務，包括跨境電商第三方平臺、跨境商戶及中國品牌出海企業。
從業績來看，公司業績波動明顯，2023至2025年實現收入分別為94.83億元、58.27億元、66.87億元，年內利潤分別約5812萬元、4967.1萬元、1.06億元。
公司毛利率持續上升，從2023年的3.6%提升至2024年的6.5%，再到2025年的6.9%，主要歸因於客戶及服務組合優化，包括較高利潤率服務及客戶群的貢獻增加，以及持續推行成本控制及提升營運效率的措施。
圖源：燕文物流招股書
公司客戶包括跨境電商第三方平臺、跨境商家及中國品牌出海企業。招股書顯示，2023年至2025年，來自五大客戶的收入分別佔同年總收入的64.0%、31.6%及18.0%，最大客戶貢獻的收入佔比分別為51.9%、21.8%及8.4%。雖然佔比逐年下降，但歷史依賴度極高。
其中，來自跨境電商第三方平臺的收入在2023年至2025年分別為59.98億元、16.85億元及8.63億元，佔同年總收入的比例高達63.3%、28.9%及12.9%。公司坦言，若干跨境電商第三方平臺對交易履行流程有重大影響，若主要平臺客戶調整物流採購模式或選擇從其他物流服務提供商採購，公司的包裹量可能大幅減少。
圖源：燕文物流招股書