| 快递搜·KdSo >> 物流电商新闻 調研速遞｜順豐控股接待匯添富基金等６０家機構 ２０２５年營收首破３０００億 供應鏈及國際業務增……－快遞搜
新浪證券-紅岸工作室 調研基本情況 2026年5月8日，順豐控股（002352.SZ）在深圳市南山區科技南一路創智天地大廈B座2樓舉辦年度股東會，同時接受機構投資者調研。本次投資者關係活動類別為」其他（年度股東會）」，吸引了國海證券、匯添富基金、華西證券、嘉實基金、交銀施洛德、南方基金、前海開源基金、天弘基金、興業證券、易方達基金、遠致瑞信等眾多機構及個人股東參與，總計約60位投資者。順豐控股董事長兼總經理王衛，董事、CFO兼副總經理何捷，董事徐本松，COO兼副總經理黃偲海，CMO&CTO兼副總經理耿豔坤，CHO周海強，董事會秘書兼副總經理甘玲等高管團隊出席，就公司2025年業績、2026年一季度表現及未來戰略規劃與投資者進行深入交流。 業績解讀：2025年營收突破3000億 供應鏈及國際業務成第二增長曲線 核心業績數據 分業務板塊表現 2025年，順豐控股國內速運物流業務保持核心競爭力，收入達2286億元，同比增長11.1%，業務量167億票（同比+25.4%）跑贏行業平均增速。供應鏈及國際業務板塊收入729億元，同比增長3.5%，若剔除受國際貿易政策擾動較大的KLN周期性業務，本體收入增速高達32.3%，第二增長曲線效應顯著。2026年一季度，公司把握春節長假高價值業務需求，速運物流收入同比增長6%，供應鏈及國際業務收入同比增長8%，不含KLN的本體業務收入持續提速。 毛利與費用控制 2025年公司毛利潤410億元，同比增長3.6%，毛利率13.3%（同比-0.6pct），主要受二、三季度戰略投入短期影響，但四季度毛利率回升至14.3%（全年最高）。2026年一季度毛利率進一步提升至13.7%，得益於高端時效業務運營保障強化、業務結構優化（高價值業務佔比提升）及末端分層運營效率改善。費用端，2025年管理費用率、研發費用率均同比下降0.2pct，財務費用率下降0.1pct，四項費用率合計下降0.3pct，精益經營與科技賦能成效顯現。 資本結構與股東回報 截至2026年一季度末，公司資產負債率降至47.8%，財務底盤穩健。2025年經營性現金流淨額276億元（同比-14%），資產類資本開支96億元（同比-3%），自由現金流179億元。股東回報方面，2025年現金分紅總額44.4億元（含中期23.2億、末期21.2億），佔歸母淨利潤40%；同時將股份回購方案調整為」不低於30億元且不超過60億元」（原15-30億元），截至2026年5月7日已累計回購42億元，其中2026年以來回購26.5億元。 未來戰略規劃：三大主業協同 推進四大關鍵轉變 三大核心主業與底盤能力 公司明確未來三年戰略藍圖：堅持」成為備受尊重全球領先的數智物流解決方案服務商」願景，做強三大核心主業——速運業務（利潤基石，保持絕對領先）、數智供應鏈解決方案業務及國際業務（做大做強，第二增長曲線）；夯實運營、人才、風控、科技和資產等底盤能力。 四大關鍵轉變 為實現戰略目標，順豐將推進」自我革命」：從」產品為主」向」數智解決方案，產品與方案兼顧」轉變，鎖定大客戶需求並沉澱標準化產品；從」國內為主」向」國內國際均衡」轉變，實現客戶業務覆蓋與物流服務同步；從」運營中心」向」以客戶為中心、以員工為根本」轉變，驅動服務品質躍升；從」經驗決策」全面轉向」AI與數據驅動的決策」，提升資源運營效率。 三年戰略執行藍圖 2026年關鍵詞」初顯成效」，數智供應鏈打造行業標杆，國際業務實現盈利；2027年」規模化複製」，將標杆方案向多行業、產品、流向推廣，釋放效益；2028年」迭代進化」，第二增長曲線全面兌現戰略目標，驅動業績跨越式躍升。 問答環節：供應鏈及國際業務增速、偏遠地區運力等成焦點 供應鏈及國際業務增速與國際局勢影響 公司表示，2025年供應鏈及國際本體收入增長32%並逐季提速，2026年一季度延續高速增長。當前國際業務呈現兩大趨勢：中國企業出海深化推動本地化網絡需求增加，客戶對穩定性、安全性要求提升（供應鏈從JIT向JIC轉換）。順豐策略包括：模式突破（細分領域出口領先+行業鏈主客戶拓展）、基建升級（航空幹線、海外倉等）、網絡協同（自建中大型網絡+合作夥伴小件網絡）。 偏遠地區與鄉村運力優化 針對雲南等偏遠地區及鄉村區域服務下沉，公司將在保障全鏈路安全交付基礎上，試點同城運力深度融通，減少中轉節點提升效率；通過戰略合作夥伴及驛加易驛站網絡深耕下沉市場，提升鄉鎮覆蓋率；探索臨近區域大巴、客運、鐵路等靈活運力協同，減少線路迂迴。 資本開支折舊與利潤釋放 公司2021年資本開支達峰後連續四年下降，2025年資產類開支降至96億元，正逐步進入回報期。2021-2025年歸母淨利潤從43億元增長至111億元，年均複合增速27%，驗證前期戰略投入紅利釋放。未來將持續注重投入產出比，依託紮實運營底盤推進戰略落地。 員工激勵與戰略升級 創始人捐贈2億股A股設立員工激勵計劃，旨在支持公司從」賣產品、賣資源」向」賣解決方案」轉型對人才質量的更高要求。公司正推進組織架構、授權體系、文化理念蛻變，管理層帶頭學習AI、產能出海等領域知識，提升應對全球化風險與機遇的能力。 KLN協同融合進展 KLN作為獨立港股上市公司，雙方協同以合規為前提，順豐CFO兼任KLN首席戰略主管推動戰略拉通。業務層面已在客戶引薦、資源互補（國際貨代與供應鏈）形成成效，信息化系統融通節奏逐年加快。未來將整合KLN東南亞及全球本地化網絡與人才資源，支撐順豐全球化布局。 聲明：市場有風險，投資需謹慎。 本文為AI大模型基於第三方資料庫自動發布，不代表新浪財經觀點，任何在本文出現的信息均只作為參考，不構成個人投資建議。如有出入請以實際公告為準。如有疑問，請聯繫biz@staff.sina.com.cn。 點擊查看公告原文>> 访问：11
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