「荷姆茲決戰」，打響了？歐地航線運價繼續上漲

隨著美伊衝突進入第三周，圍繞荷姆茲海峽的博弈持續升級，能源設施與關鍵基礎設施成為對抗焦點，全球能源市場的不確定性迅速外溢至航運領域。在地緣政治風險抬升與燃油成本上漲的雙重驅動下，國際集運市場出現明顯分化：美線受制於供需失衡運價承壓，而歐洲、地中海及波斯灣航線則在風險溢價與成本推動下延續上漲，歐地航線運價重心持續上移。
「荷姆茲決戰」，打響了？
當地時間3月22日，圍繞荷姆茲海峽的緊張局勢進一步升級。美國總統川普向伊朗發出「48小時最後通牒」，要求全面開放海峽通行，否則將對伊朗能源與發電設施實施打擊；伊朗方面則強硬回應稱，一旦本國基礎設施遭襲，將對中東地區能源、信息系統及海水淡化設施展開「不可逆打擊」。與此同時，伊朗伊斯蘭革命衛隊已明確表示，對美以衝突已進入「新階段」。
從當前態勢來看，衝突正從直接軍事對抗逐步轉向對關鍵基礎設施的「系統性博弈」，呈現出明顯的「以牙還牙」特徵。儘管荷姆茲海峽尚未被完全封鎖，但作為全球最重要的能源運輸通道之一，其安全性已對市場形成實質性衝擊。市場普遍擔憂，一旦局勢進一步惡化，不僅原油供應鏈將受到幹擾，全球貿易成本體系也將被重塑。
與此同時，市場亦釋放出複雜信號。一方面，美方已通過第三方渠道與伊朗展開「間接接觸」，試圖為衝突降溫；另一方面，談判前景並不明朗，雙方在核問題、飛彈限制及地區代理力量等核心議題上分歧巨大。業內普遍判斷，短期內衝突仍難以快速收斂，地緣政治風險將持續成為影響航運市場的重要變量。
集運市場分化：美線承壓回調，歐地航線延續上漲
在此背景下，集運市場呈現出明顯的區域分化走勢。最新上海出口貨櫃運價指數（SCFI）報1706.95點，結束此前連續三周上漲，小幅回落0.2%。整體來看，市場需求提振有限，海運市場仍處於供過於求格局，尤其美國航線修正壓力較為明顯。從航線表現來看，四大遠洋航線呈現明顯分化：美國東、西航線運價回落，而歐洲、地中海航線則維持上漲，但漲幅已出現收斂跡象。其中，歐洲線、地中海線及波斯灣航線分別上漲1.11%、4.43%和3.23%。
美線承壓：供過於求，特價艙位持續衝擊市場
當前美國航線依舊是市場關注焦點。儘管船公司在3月下旬持續推漲FAK報價，美西報價約2200美元、美東線約3100美元，但實際成交價格明顯偏低。受部分航班裝載率不足影響，市場上仍有大量特價艙位釋放：
美西線實際成交價約1800美元美東線約2400美元整體來看，較3月中旬仍有300–600美元的漲幅，但供需失衡格局未改，價格支撐基礎仍顯薄弱。業內普遍認為，目前美線裝載率約在七成左右，需求恢復不及預期，是壓制運價的核心因素。
與此同時，4月到期、5月起執行的新年度長約談判仍在推進。船公司一方面嘗試通過抬高現貨價來支撐長約價格，另一方面市場博弈仍較激烈，談判節奏偏慢。業內預計，美西線長約價格或在1400–1800美元區間（不含附加費），整體「All in」價格存在高於去年的可能，但仍將受到燃油價格及地緣政治因素影響。
歐地航線：延續上漲，但動能趨弱
相較之下，歐洲及地中海航線表現相對穩健。3月中旬歐洲線運價約2200–2400美元，船公司計劃在3月下旬推漲至2700–2800美元，漲幅約300–400美元。
不過，市場反饋顯示，實際漲幅仍需視需求而定，當前漲價更多屬於階段性修復，持續性仍存不確定性。
中東市場：供需錯配，價格與需求「脫鉤」
波斯灣航線雖維持上漲，但漲幅收窄。業內指出，當前該區域市場較為混亂，部分航線停航導致運力結構異常，報價與實際需求出現一定程度脫節，短期內波動性較大。
聯盟動向：推漲意願增強，但落實仍待觀察
在船公司層面，除OA聯盟率先宣布漲價外，受燃油成本上漲及長約談判影響，Premier聯盟也已跟進調漲美線運價。但從當前市場表現來看，漲價能否完全落地，仍需觀察後續訂艙情況及裝載率變化。
寫在最後：短期震蕩為主，供需仍是核心變量
整體來看，本輪SCFI小幅回調屬於連續上漲後的正常修正，跌幅有限。但從結構上看，市場分化加劇：
美線受制於供過於求，價格承壓明顯歐地航線維持修復，但動能減弱中東市場波動加劇，價格信號失真在需求尚未明顯回暖的背景下，短期海運市場或將延續震蕩走勢。未來運價走向，仍將取決於貨量恢復情況、長約談判進展以及外部地緣與能源成本變化。

3月20日最新一期SCFI運價主要航線運價上漲：
遠東到歐洲運價1636美元/TEU，較前一期上漲18美元，漲幅1.11%；
遠東到地中海運價2784美元/TEU，較前一期上漲118美元，漲幅4.43%；
遠東到美西運價2054美元/FEU，較前一期下跌195美元，跌幅8.67%；
遠東到美東運價2922美元/FEU，較前一期下跌189美元，跌幅6.07%；
波斯灣線運價3324美元/TEU，較前一期上漲104美元，漲幅3.22%；
南美航線(桑託斯)運價2457美元/TEU，較前一期下跌102美元，跌幅
4.0%；
澳新航線運價621美元/TEU，較前一期下跌3美元，跌幅0.5%。
近洋線方面，遠東到東南亞上漲7美元，每TEU為484美元，漲幅1.47％；東到日本關西及關東都是持平，分別為316美元及318美元；遠東到韓國上漲17美元，為164美元，漲幅11.56％。