在全球資本加速介入航運業的背景下，日本航運巨頭再度成為激進投資者的「獵物」。據路透社報導，知名對衝基金Elliott Investment Management已在日本航運公司商船三井（Mitsui OSK Lines）建立一筆「相當規模」的持股，並正推動公司在股東回報與資本效率方面作出更具力度的調整。受相關消息提振，商船三井股價在消息披露後迅速走高，一度上漲約12%。隨後，Elliott亦通過公開聲明確認入股，並明確表達其對公司估值與戰略方向的看法。Elliott指出，當前市場「明顯低估」了商船三井的內在價值，並希望與管理層展開合作，推動即將發布的新一輪經營計劃更加「雄心勃勃」。在其看來，公司仍有較大空間通過優化資產結構與提升資本配置效率，實現估值修復。從具體訴求來看，Elliott建議商船三井對其房地產資產組合進行全面評估，並考慮推動旗下子公司Daibiru重新上市。值得注意的是，商船三井曾於2022年將Daibiru私有化退市，而該公司持有包括東京核心商業區物業在內的優質資產，被視為潛在的價值釋放載體。此次行動也被視為日本市場激進投資浪潮持續升溫的縮影。近年來，隨著監管層不斷強化公司治理要求，疊加東京證券交易所對低估值企業的持續施壓，越來越多國際激進投資機構開始加大對日本上市公司的介入力度，推動其加快治理改革與資產重組。從基本面來看，商船三井目前運營船隊規模超過900艘，業務覆蓋散貨、油輪等多個細分領域，在全球航運市場佔據重要地位。公司此前已明確提出，將逐步提升市淨率（P/B）水平，目標從截至去年3月底的0.67倍提升至1倍以上。這一目標與東京證交所近年來推動上市公司提升資本效率、改善估值的政策導向高度一致。在戰略層面，商船三井一方面強調提升股東回報，另一方面也持續加碼增長性投資，以應對航運業周期性波動。公司正著力提高穩定收益業務佔比，以增強抗周期能力。其最新中期經營計劃預計將於本月底正式發布。資料來源：海運圈聚焦