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好望角型船貨流變化為巴拿馬型船煤炭運輸創造機會－快遞搜
鑑於好望角型船盈利預期穩健，其強勁態勢將繼續為巴拿馬型船運價提供支撐。這一聯動關係的關鍵在於主要煤炭航線的競爭，這些航線仍是好望角型與巴拿馬型船運力的共享領域。好望角型船市場的堅挺將有效對衝巴拿馬型船隊今年強勁增長帶來的運價下行壓力。
2025年，好望角型船在全球煤炭貿易中的貨運份額從23.3%降至20.3%，巴拿馬型船份額則從55.3%升至近60%。此消彼長折射出深層結構性趨勢：自2021年起，巴拿馬型船在大西洋市場份額擴張，2023年起在太平洋市場的佔比亦穩步提升。
展望未來，推動這一格局調整的動力有望增強。充裕的鐵礦石供應及擴產的鋁土礦將吸納更多好望角型船運力。與此同時，巴拿馬型船密集交付計劃亦將為相關航線補充運力。
船齡因素難以阻礙該變化趨勢。大西洋煤炭運輸中好望角型船佔比約59%，而太平洋航線約60%的船舶船齡低於15年，船況適宜大型礦業公司租用。
據此，2026年巴拿馬型船市場份額仍有擴大空間。MSI指出，澳中、澳印、澳日及南非至中國等關鍵航線中，好望角型船參與度依然較高，但中短途航線更利好巴拿馬型船，為其進一步替代提供了契機。
印尼至印度貿易亦有提升巴拿馬型船收益的潛力，2025年好望角型船仍承運約2800萬噸貨物，佔比36%。
然而，印尼產量驟降恐將導致該航線的運量萎縮，削弱市場需求，並對好望角型船的貨量造成較大的衝擊。
MSI分析師James Benali認為，好望角型船將進一步轉向鐵礦石和鋁土礦運輸，加之巴拿馬型船隊規模的大幅擴張，將支撐2026年巴拿馬型船煤炭運輸量的進一步增加。儘管這種趨勢令各板塊關聯緊密，但好望角型船更強勁的基本面仍將維持其相對優勢。遠期市場已反映這一預期，2026年好望角型船與巴拿馬型船的遠期運價協議比率為1.72。