俄羅斯中央銀行13日決定將基準利率下調50個基點至15.5%。這是俄央行連續第6次下調基準利率。俄央行行長納比烏琳娜表示,將繼續逐步放鬆貨幣政策,但總體仍保持緊縮。
俄央行當天發布公告指出,俄經濟正持續回歸均衡增長軌道。經濟正持續回歸平衡增長軌道。1月份,受「一次性因素」影響,物價上漲顯著加速。但俄央行預計,當前物價上漲的可持續指標並未發生重大變化。待該因素的影響消退後,通脹將恢復下降。
俄央行表示,進一步下調基準利率的可行性,具體取決於通脹放緩的可持續性及通脹預期的動態變化。據俄央行預測,在當前貨幣政策下,2026年年化通脹率將降至4.5%至5.5%。2026年下半年,通脹率將維持在4%左右。2027年及以後,年化通脹率將保持在目標範圍內。2025年年化通脹率低於俄央行預測,僅為5.6%。
俄央行表示,目前通脹預期依然高企,這可能會阻礙通脹持續放緩。勞動力市場緊張局勢正在逐步緩解。存貸利率有所下降,貨幣環境有所放鬆,但仍然緊縮。
納比烏琳娜當天表示,中期內,俄通脹風險仍然超過通縮風險。主要的通脹風險包括俄經濟長期偏離均衡增長軌道、高通脹預期、增值稅和管制價格上漲的影響,以及貿易條件惡化。如果貿易緊張局勢加劇,全球經濟增長放緩以及低油價可能通過盧布匯率產生通脹效應。此外,地緣政治緊張局勢仍然是一個重要的不確定因素。通縮風險則在於國內需求可能出現大幅放緩。
俄央行將於3月20日召開董事會,審議基準利率的後續調整政策。