近日，冷鏈運輸行業龍頭深圳粵十數智股份有限公司向港交所提交招股說明書，申萬宏源香港擔任其獨家保薦人。
粵十數智的收入主要來源於冷鏈農產品銷售。2023年、2024年及2025年前九個月，粵十數智的營業收入分別為12.54億元、29.81億元及39.94億元，經調整的淨利潤分別為-604.3萬元、2969.1萬元及5094.9萬元。2024年，粵十數智實現扭虧為盈。
招股書顯示，數位化冷鏈農產品銷售市場的特點是利潤率相對較低、客戶對價格敏感以及上遊供應成本波動頻繁。如果粵十數智的定價未能符合市場預期，公司可能面臨交易量減少、客戶參與度降低或客戶流失至競爭對手的情況。此外，競爭加劇可能要求公司提供價格調整、折扣或其他商業讓步以吸引或留住客戶，這可能對公司的毛利率及整體盈利能力造成下行壓力。