| 快递搜·KdSo >> 物流电商新闻 １月暫停降息幾成定局 美聯儲與白宮博弈變數叢生－快遞搜
美聯儲將於北京時間1月29日凌晨公布利率決議。 在當前美國經濟展現韌性與通脹壓力交織的背景下，市場普遍預期美聯儲將暫停降息。據芝商所「美聯儲觀察」，截至北京時間1月27日，美聯儲1月降息25個基點的概率僅有2.8%，維持利率不變的概率達97.2%。 於市場而言，「暫停」是確定的，不確定的是美聯儲將釋放何種信號。而近期美聯儲與白宮之間博弈的持續升溫，更為後續美聯儲決策增添了更多不確定性。 1月或暫停降息 從2025年9月開始，美聯儲連續三次議息會議都決定降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間降至3.5%至3.75%區間。但對於即將到來的美聯儲1月議息會議，暫停降息幾乎是「板上釘釘」。 這種高度一致的預期背後，是近期美國經濟展現出的韌性與通脹壓力交織局面。美國商務部1月22日公布的修正數據顯示，2025年第三季度美國國內生產總值（GDP）環比按年率計算增長4.4%，略高於4.3%的初值和前一季度的3.8%。就業市場增長節奏雖顯著放緩，但也趨於穩定，美聯儲通過降息來託底經濟復甦的緊迫性降低。 通脹表現溫和，是美聯儲謹慎寬鬆的核心考量。美國2025年11月整體PCE物價指數同比上漲2.8%，環比上漲0.2%。剔除了波動較大的食品和能源部分的核心PCE物價指數同比上漲2.8%，環比上漲0.2%，均符合市場預期。 在此背景下，美聯儲有充分的理由保持觀望。「美聯儲既要防範通脹反彈，又需避免過度緊縮損害勞動力市場。考慮到2025年美聯儲已連續三次預防式降息，官員們普遍認為需要觀察前期寬鬆政策效果，避免政策過度寬鬆引發通脹反彈。」東方金誠研究發展部高級副總監白雪對上海證券報記者表示。 對於投資者而言，本次議息會議的關鍵在於前瞻指引。興業研究外匯商品部總經理助理、高級研究員張峻滔對上海證券報記者表示，本次會議的主要看點是美聯儲對於通脹和就業前景的評估是否發生變化，以及美聯儲如何評估當前準備金水平，是否需要進一步注入流動性。 白雪認為，1月美聯儲議息會議的政策姿態核心將是「觀望」，會議的重點不在於行動，而在於信號，包括政策聲明的措辭調整、美聯儲主席鮑威爾最後幾個月任期內的政策定調、對未來利率路徑的暗示等。「本次會議任何關於降息門檻或時間的微妙提示都可能引發市場重定價。」白雪說。 政治角力持續升級 當前，美聯儲面臨的外部政治幹擾日益明顯。鮑威爾遭遇刑事指控、美聯儲理事莉薩·庫克案正等待美國最高法院聽證裁決、下一任美聯儲主席人選「呼之欲出」等，這一系列事件顯示出，近期美聯儲和白宮的政治角力持續升級，市場對於美聯儲政策獨立性的擔憂仍在升溫。 據新華社報導，美國最高法院1月21日上午就白宮解僱美國聯邦儲備委員會理事莉薩·庫克案舉行約兩個小時的口頭辯論。報導稱，目前，美國最高法院尚未就此案作出裁決，多家媒體根據最高法院大法官在辯論中的提問和表態預測，最高法院或傾向於繼續讓庫克留任。 更關鍵的是，下一任美聯儲主席的人選問題。美國總統川普近日在接受美國媒體採訪時表示，自己與貝萊德高管裡克·裡德爾進行了會面，對其「印象非常深刻」，後者也由此躍居美聯儲主席最大熱門。 目前，預測網站Polymarket數據顯示，裡德爾以50%的概率躍居首位，大幅高於美聯儲前理事凱文·沃什（26%）、現任美聯儲理事克里斯多福·沃勒（11%）以及白宮國家經濟委員會主任凱文·哈西特（6%）。 綜合美國媒體報導，裡德爾之所以能脫穎而出，核心在於其一系列改革美聯儲的構想與白宮的訴求高度契合。此外，裡德爾從未在美聯儲系統內任職過，市場由此認為其不會受限於美聯儲內部傳統思維或關係的牽絆。在貨幣政策主張上，裡德爾曾公開呼籲美聯儲將基準利率下調至3%左右，較當前至少需降息50個基點。他認為這一水平更接近當下的中性平衡點。 川普對美聯儲人事安排的幹預，將如何影響美聯儲的貨幣政策決策？ 「理論上美聯儲對美國國會負責，但美聯儲主席由美國總統任命，因此無法完全排除政府意志對貨幣政策的影響。不過，美聯儲貨幣政策既依賴經濟數據，也需要集體決策。」張峻滔表示，川普提名的新任主席或許會持更加鴿派的立場，但這也需要經濟數據和同僚的支持。例如，川普此前提名的美聯儲理事史蒂芬·米蘭一直主張大幅降息，但未能在美聯儲內部得到共識，其主張也無法變為現實。 嘉盛集團資深策略師Michael Boutros對上海證券報記者表示，若被問及政府近期的相關威脅時，預計鮑威爾將重申打算「繼續履行參議院確認的職責」，也可能暗示其將在5月15日後繼續以理事身份留在美聯儲下屬的聯邦公開市場委員會。不論是誰當選主席，一開始的政策立場並不會過於鴿派。具體的政策走向仍取決於今年通脹和就業市場的變化。 快遞搜免責聲明：此消息系轉載自其他媒體，快遞搜登載此文出於傳遞更多信息之目的，並不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。 访问：68
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