全球投資者對新興市場債券的信心已升至13年來最高點，其相對於美債的風險溢價收窄至約2.5個百分點，創2013年初以來低位水平。在債務重組、國際貨幣基金組織支持的財政改革和外部收支改善的背景下，投資者紛紛湧入新興市場主權債券市場。
全球債券投資者對新興市場的信心達到13年來最高水平，新興市場主權美元債券相對美國國債的風險溢價已降至約2.5個百分點，創下2013年1月以來的最低水平。
據摩根大通的風險溢價指標，當前利差較五年前收窄近5個百分點。這一變化反映出，在債務重組、國際貨幣基金組織支持的財政改革以及外部收支改善的背景下，投資者紛紛湧入新興市場主權債券市場。
新興市場基本面的改善正在吸引持續資金流入。目前，發展中經濟體平均實現經常帳戶盈餘，而發達國家則出現赤字，預計去年和今年，發展中國家的經濟增長速度將比發達經濟體至少高出2.4個百分點。
基本面與技術面共振
PineBridge駐倫敦新興市場主權債券主管Anders Faergemann表示：
「新興市場的基本面普遍強勁，我們認為技術因素有利於風險，從而抵消了歷史上較為窄的利差。這是我們對該資產類別保持積極立場的原因。」
彭博新興市場主權總回報指數在2026年伊始便取得上漲，去年該指數為投資者帶來了超過13%的回報。隨著更多投資者尋求分散美國市場風險，對美聯儲降息的預期以及充裕的全球流動性，共同支撐資金持續流入這一領域。
William Blair基金經理Luis Olguin指出：
「我們目前處於一種恰到好處的局面，穩健的基本面、經濟軟著陸預期以及美聯儲降息前景，持續吸引資金進入新興市場債券。儘管利差已顯著收窄，但若美聯儲繼續推進降息，隨著收益率走低，長期新興市場資產仍有可能獲得資本收益。」
違約風險溢價創新低
隨著債券收益率加速回升，交易員相應降低了用於對衝新興市場債務違約風險的信用違約互換溢價。標普全球Markit的新興市場CDS溢價在今年初已降至124個基點，為八年來最低水平。
該指標的下降反映出市場對新興市場主權違約的擔憂明顯緩解。投資者信心增強與宏觀基本面改善之間正形成良性循環，進一步提升了新興市場債券的整體吸引力。