美國政府持有的可交易國債規模在11月首次突破30萬億美元，較2018年實現翻倍增長。
據周四公布的數據，美國財政部發行的國庫券、票據和長期債券的總規模在11月增長約0.7%，達到30.2萬億美元。
2020年為應對新冠疫情衝擊，美國財政部通過發行國債融資達4.3萬億美元，使當年財政赤字超過3萬億美元。BNP Paribas美國利率策略主管Guneet Dhingra指出，美國公共財政過去20年一直存在「支出長期大於收入」的結構性問題，「而疫情之後大量債務在更高利率下發行，使利息支出成為進一步惡化財政動態的關鍵因素。」
儘管美國財政赤字自2020年高峰後有所收窄，2025財年的赤字降至約1.78萬億美元，這在很大程度上得益於今年大規模關稅帶來的收入。利息成本仍在快速攀升，僅2025財年的債務利息支出就高達1.2萬億美元。
花旗集團利率策略師Jason Williams表示，關稅帶來的收入可能達到3000億至4000億美元，但「仍然低於現有債務的利息支出」，「美國財政狀況如同陷入流沙，僅靠關稅無法扭轉局面，也許下沉得更慢，但仍在下沉。」
儘管財政部過去兩年大部分長期債券拍賣規模保持穩定，並預計未來數個季度不會調整，官員們上月表示已開始「初步考慮未來增發」的可能性。
可交易國債是美國整體國家債務的最大組成部分。截至11月，美國國家債務總規模達到38.4萬億美元，其中包括對社會保障信託基金、儲蓄債券持有人等的欠款。目前美國國會批准的債務上限為41.1萬億美元，覆蓋這一總規模。