行業：好望角型船舶貨值創１７年新高

上周，全球貿易流動已適應新的地緣政治發展，紅海改道繼續控制著船舶需求模式。在這種背景下，定期租船收入達到了自2024年10月以來的最高水平，好望角型船的租金領漲，而小型船則落在後面。標普市場認為，由於船東對供應基本面趨緊的立場，市場對現代噸位的興趣持續存在。
5YO好望角型貨輪180,000載重噸的貨價今年大幅上漲，自年初以來上漲了0.23%，從5518萬美元增至6773萬美元，這是自2008年10月以來的最高水平。
然而，有趣的是，當將5年期好望角型船舶與一年的TC費率進行比較時，資產價值和收益之間的脫節。使用VesselsValue的Timeseries解決方案，兩條曲線之間存在明顯的差異。雖然股價在飆升，但盈利情況卻較為溫和。一年期TC利率年初為17432美元/天，10月中旬達到23,067美元/天，漲幅為33%，但與資產價格的勢頭不太匹配。
中國國有鐵礦石買家在9月底因價格糾紛暫時退出必和必拓的收購，但雙方在10月初敲定了一項交易。必和必拓同意從2025年第四季度起與中國結算30%的現貨鐵礦石交易。這一爭端凸顯了中國政府通過集中採購機制日益增強的影響力，儘管迅速的解決意味著對中澳航線噸英裡需求的幹擾有限。
使前景更加複雜的是，中國最新的港口收費調整正在重塑航線經濟，主要卸貨港收費的增加可能會轉移中國傳統樞紐的額外噸位，並在區域利用模式中產生二次效應。
在需求方面，已經不僅僅是鐵礦石的問題了。幾內亞鋁土礦越來越多地佔用了過去在好望角填滿煤炭的噸位，現在更多的煤炭正在向巴拿馬運河轉移。這次貨物重組對整個散貨行業產生了連鎖反應。
交易方面顯示出明顯的放緩。標普的交易活動同比下降27%，前9個月僅有104筆交易，去年同期為142筆。新造船訂單也略有下降，從67筆降至64筆，下降了5%。由於資產價值處於多年高位，但交易流量正在減少，這表明潛在買家要麼在等待回調，要麼在當前價格水平上重新評估風險回報。最近值得注意的交易包括Capesize BC (Newcastlemax) Mineral Cloudbreak （205,100 DWT， 2012年7月，Hanjin Subic）以3900萬美元的價格出售給中國香港的未知買家，VV價值3853萬美元。
中國買家今年在標普好望角型船市場上保持了相當大的份額，佔購買量的四分之一多一點，約為26%。交易活動在2月份達到頂峰，有22筆交易，是一年中最繁忙的一個月，不過自那以後，市場一直保持著穩定的交易流。售出的船舶平均船齡為14年，表明當前市場對中等船齡噸位的需求持續存在。
市場情緒反映出謹慎的樂觀情緒，因為供應方面的紀律滿足了貨運需求的彈性。擁有現代化、符合要求的噸位的船東繼續收取溢價，而拆遷候選人面臨著盈利退出策略的窗口越來越小。未來幾周將是確定當前利率水平是可持續的底部還是僅僅是暫時的平臺期的關鍵。