以星航運(ZIM)私有化進程近日迎來新消息。
海事服務網CNSS獲悉，ZIM已正式聘請華爾街知名諮詢公司Evercore，旨在評估除Glickman與Ungar財團外其他潛在買家的收購意向，以拓寬交易選擇範圍，此舉也一度導致ZIM紐約股價上漲7.3%。
這一舉措源於公司內部管理層發起的收購財團——包括以色列航運大亨Rami Ungar及ZIM執行長Eli Glickman——所提出的初步報價未能達到董事會預期。據悉，該財團報價約為每股20美元(詳見：以星航運，將被私有化?)，顯著低於公司當前29億美元的現金儲備(折合每股約24美元)。董事會明確表示，拒絕接受任何未能充分體現ZIM資產負債表實力的交易方案。
Fearnley Securities分析師指出：「管理層財團確實具備收購以星的合理性。鑑於以色列政府對新所有者擁有否決權，結合當前地緣政治環境，本土投資者顯然更具優勢。」
Evercore的介入意味著ZIM正積極試探市場興趣，業內傳聞稱多家知名航運公司已表示關注。據以色列媒體《Calcalist》披露，Evercore已與包括丹麥A. P. 穆勒-馬士基(Maersk)在內的多家航運巨頭接觸，且馬士基已明確表達收購意向。ZIM與馬士基在跨太平洋航線上的長期聯盟關係，更為此次收購傳聞增添了合理性。
目前，Glickman及其管理團隊仍正常履職，董事會認為尚未出現明顯的利益衝突。但若有競爭報價出現，管理層雙重角色：既負責公司運營又參與收購競標，將可能引發衝突。屆時，Glickman或被要求暫時離任，直至收購事宜塵埃落定。
以星航運的「價值博弈」
這並非ZIM首次面臨所有權變更。過去二十年間，以星曆經多次重組，包括2014年的債務重整。2021年初，ZIM在紐約證券交易所成功上市，藉助疫情時期的貨櫃運輸熱潮實現創紀錄盈利，成為當年最受矚目的航運IPO之一。
然而，隨著集運市場恢復正常化及2023年業績虧損，ZIM股價較2021年高點大幅回落。但其現金充裕的資產負債表(流動性達29億美元且無緊急債務到期)以及靈活的租船運營模式，在注重規模與流動性的航運業中仍具顯著吸引力。
傑富瑞投資銀行(Jefferies)分析稱：「聘請Evercore彰顯董事會維護股東價值的決心。任何報價都需應對集運收益的短期波動，同時滿足股東基於實質資產負債表價值的預期。」
市場正密切關注，這家老牌班輪公司能否在這場私有化的博弈中，再度找到屬於自己的航向。