由於擔心華盛頓的政策可能引發通貨膨脹，澳大利亞第二大養老基金對美國國債的看法日益悲觀。
管理著 3300 億澳元（2160 億美元）資產的澳大利亞退休信託基金（ART）高級投資組合經理Jimmy Louca在上周接受採訪時表示，該公司通過動態資產配置策略減持了美國債券。
盧卡表示，英國和澳大利亞等其他國家的債券更有價值。他補充稱，儘管美聯儲主席鮑威爾最近轉向鴿派，但美國的財政赤字擴大和川普貿易戰的後果可能會加劇通脹壓力。盧卡負責該基金的多資產動態資產配置部門。
盧卡說：「從周期性來看，美聯儲正處於寬鬆周期，但由於財政方面的擔憂，後端存在風險。從結構性來看，如果美國的政策組合是大力增加財政支出，再加上美聯儲更願意維持充分就業，那麼這將是一種更容易推升通脹的政策組合。」
ART遠離美國國債是一個大趨勢的一部分，在這一趨勢下，臺灣保險公司和香港養老基金等也在重新考慮持有的美國資產。美國評級被下調以及對美聯儲獨立性受到侵蝕的擔憂，正促使投資者尋找其他替代品，例如評級最高的澳大利亞和英國公司債券。
上周，在美國前總統川普試圖罷免美聯儲理事庫克後，對美聯儲獨立性的擔憂加劇，推動5年期和30年期美國國債收益率之差擴大至2021年以來最高水平。
策略師西蒙•懷特表示，「美國的實際收益率看起來偏向於上升，與政府越來越多地幹預貨幣政策時通常會出現的趨勢相反。」
盧卡曾在昆士蘭州財政部領導宏觀經濟團隊。他說，ART已經從涉及兩年期和10年期國債的收益率曲線變陡交易中獲利了結。他現在認為英國國債和澳大利亞政府債券更有價值。
他說：「如果你看一下澳大利亞的情況，就會發現它更側重於財政整頓。澳大利亞還有兩個引擎——礦業和住房——但它們已經不像過去那樣強勁增長了。」他還認為，市場對英國近期食品和能源價格的意外變化也「反應過度」，英國國債仍然具有吸引力。
除了低配美國國債外，該基金還看跌美元，更看好日元等貨幣，甚至黃金。
他說：「有些人可能會說『不要與美聯儲作對』，但你也不能與白宮作對。我們必須尊重白宮出臺的政策組合——而且你可能會說，這正在促成美元走低。」