| 快递搜·KdSo >> 物流电商新闻 高赤字與關稅不確定性主導下半年市場－快遞搜
隨著2024年下半年展開，金融市場仍將受到高額財政赤字和關稅政策不確定性的主導，而債券收益率預計將繼續扮演「方向盤」的角色，延續上半年間歇性的主導地位。 然而，市場波動性可能會在6月過後進入夏季時再次上升。投資者將開始聚焦於總統川普即將公布的下一任美聯儲主席人選。儘管現任主席鮑威爾的任期要到2026年5月才結束，川普預計將大大提前作出人事任命。 川普一再批評鮑威爾在利率問題上的政策，尤其是在本周公布的最新通脹數據低於預期之後。數據顯示，美國5月消費者物價指數（CPI）同比上漲2.4%，低於市場預期，川普藉機重申應大幅降息的主張。 鮑威爾則堅持觀望態度，稱美聯儲正等待進一步觀察通脹是否會重新抬頭。 PGIM固定收益聯合首席投資官Greg Peters表示，提前任命美聯儲主席「極為罕見」，此舉可能導致市場波動上升，推動美債收益率曲線的長期端上行。他指出，由於美聯儲是「一個極其重要的機構」，任何不尋常的任命都可能對市場產生「長期影響」。 不過Peters也指出，聯邦公開市場委員會（FOMC）是一個由七名委員組成的委員會，主席僅佔一票。他補充道：「市場現在普遍認為，無論誰接任主席職位，都傾向於支持降息。」 被市場視為可能接替鮑威爾的人選包括：前美聯儲理事凱文·沃什、國家經濟委員會主任凱文·哈塞特以及現任美聯儲理事克里斯多福·沃勒。外媒報導稱，財政部長斯科特·貝森特也可能被考慮。 據悉，貝森特早在去年大選前就對媒體表示，川普可能會提前宣布鮑威爾的繼任者，該人選即使尚未正式上任，其觀點和預測也可能對金融市場產生實質性影響。 貝森特指出：「市場將密切研究這個人是誰，以往做過什麼、說過什麼，甚至是他在候選期間的隻言片語，都會引發波動。 即將召開的美聯儲會議預計不會調整利率，而市場對於何時可能開始降息仍存在較大分歧。貝萊德全球固定收益首席投資官Rick Rieder認為，如果經濟繼續表現疲軟，9月降息的可能性依然存在。 不過，美國銀行經濟學家則預測直到明年才可能啟動降息。根據他們的分析，溫和的通脹和5月新增就業13.9萬的表現，減輕了「滯脹」的風險。「這意味著目前來看勞動力市場並不弱，避免了出於恐慌性的『壞降息』。」 他們進一步指出，美聯儲可能要等到2026年，在「穩健就業、通脹逐步回落」的背景下才採取行動。 儘管如此，Rieder預計，美國第四季度的經濟增長將非常緩慢，但如果關稅不確定性緩解，增長有望重新提速。川普此前已表示可能在7月9日提高關稅，但正在談判的國家或有機會延長最後期限。貝森特本周也表示，相關談判可能仍有迴旋餘地。 目前，美國與中國已就徵收55%關稅達成初步協議。Rieder認為，只要關稅水平趨於穩定，市場就能逐步適應：「只要知道關稅在哪兒，企業就能運營。」 與此同時，美國國會正就一項稅改法案展開談判。眾議院上月通過的版本預計將在未來十年新增2.4萬億美元赤字，根據國會預算辦公室（CBO）預測，到2026年赤字佔GDP比重將升至7%。 面對此類財政壓力，債券市場可能會經歷「階段性收益率飆升」。不過，隨著資金流入更高收益資產，這些收益率最終可能會回落。Rieder指出：「系統中仍有大量現金，我認為收益率會維持在一定區間內。」 他預計10年期美債收益率將在3.75%至4.625%之間波動，而這一指標對抵押貸款和其他信貸利率具有廣泛影響。一旦該收益率快速攀升或出現大幅波動，股市也可能受到波及。 三菱日聯金融集團（MUFG）美國宏觀策略主管George Goncalves也認為10年期美債收益率將在4%至4.5%之間徘徊。他強調，經濟增長正在放緩，勞動市場疲軟將加大美聯儲降息壓力。他質疑：「既然如此，為何還要觀望？」 Goncalves指出，美聯儲之所以遲遲不動，主要是擔憂通脹反彈。但他也直言：「這種擔憂可能是錯誤的。」 快遞搜免責聲明：此消息系轉載自其他媒體，快遞搜登載此文出於傳遞更多信息之目的，並不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。 访问：12
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